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钢铁:钢价强势,钢厂三季度业绩看好

2016-08-15 14:44:13 来源: 兴业证券行业研报
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至诚财经网(www.zhicheng.com)08月15日讯

  钢铁:钢价强势,钢厂三季度业绩看好

  报告摘要:本周SW黑色金属指数周环比上涨3.26%,同期沪深300周环比上涨2.78%。

  本周行业股票涨幅靠前的为华菱钢铁000932(31.65%)、河钢股份000709(7.88%)和*ST韶钢000717(6.15%)。

  本周钢价总体呈上涨趋势,后半周略有回调。本周螺纹钢价格收2420元/吨,较上周微涨1.7%。热轧板卷价格涨1.4%,冷轧板卷价格涨0.9%,中板价格涨1.2%,钢价在上周普涨后再度出现上涨。本周期货方面周中更是一度突破了7月高点,再度延续了6月初以来这一波钢价由期货拉动现货的现象,钢价在后半周出现了小幅回调。受钢价上涨影响,本周迁安铁精粉价格和巴西图巴朗-北仑宝山铁矿石海运费分别上涨6.5%和2.6%。

  产量已经在高位,继续上行的空间不大。受唐山限产结束以及环保督查组陆续离开的影响,本周钢厂产能利用率86.19%,环比上涨0.79%,产量再度上升。与之伴随的,是社会总库存的持续上升,本周库存总量912万吨,环比上涨1.6%。当前刚好是前期限产结束和G20限产尚未开始之间,对产量的约束较少,因此钢产量目前已经处于高位,继续上行的空间不大。

  钢厂三季度业绩看好。宝钢股份本周出台了9月出厂价,主要产品均较8月份有所提升,对于其它钢厂,由于目前期货领涨、现货铿锵,预计9月份经营情况也较为看好,总体来说三季度业绩可能会稍逊于二季度,但是较一季度仍有长足的增长,受此影响,钢厂全年业绩也将较去年显著改善。

  维持行业“推荐”评级,看好钢铁板块补涨的机会。今年钢厂业绩大概率较去年显著提升,预计很多企业都将扭亏为盈,实现业绩反转。此外,今年以来钢价虽然较去年年底大涨,但是钢铁板块的涨幅却显著跑输同为大宗商品的有色、煤炭板块,我们持续看好钢铁板块的补涨机会。在具体标的方面,推荐:(一)自上而下,吨钢市值小,利润弹性大的标的:新钢股份、三钢闽光,(二)自下而上,中报业绩预期比较好,公司质地比较优秀的标的:新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、太钢不锈,(三)有转型预期的标的:玉龙股份、金洲管道,(四)下半年核电有望再来一波行情,推荐相关核电材料标的:久立特材、永兴特钢、应流股份。

  风险提示:供给侧改革力度不达预期;钢厂持续复产;需求不达预期(兴业证券,任志强,邱祖学,2016-08-14)。更多精彩内容点击关注直播室【点石成金

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