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用资本实现的飞跃:关注成长性、权益类投资机会

2016-08-23 17:48:01 来源: 投稿

  私募股权投资进入中国,转眼已经20年。股权投资,是用资本获取未来财富。随着我国居民投资从2014年以前的房地产时代,转入当下的金融资产时代,股权投资越来越受到投资者的关注。对于中国正在成长起来的新富阶层来说,他们面临着如何更有效率地管理财富,进行合理的资产配置。他们中越来越多的人渴望参与到一级市场股权投资的行列中,从而实现个人财富从资金到资本的飞跃。

  7月30日,一场题为“用资本实现的飞跃——私募股权投资与未来财富管理”的金融论坛在郑州新区CBD千玺广场拉开帷幕。活动由田仆资产、群象岛资本商学院、善融金融联合主办,50余位来自京郑两地投资界、企业界的专家与业界人士齐聚一堂,展开深度讨论。祝福控股总裁梁奎、国控新能源总经理曹晖、万融基金董事长李光凯、东方今典园林公司总经理赵宽辽、善融金融董事范长江、中原银行健康医疗事业部副总经理常爱国等嘉宾出席此次活动。

投资机会分析

  群象岛资本商学院院长、天成华商基金首席合伙人王胜起代表河南企业与投资界致开幕辞。王院长分享了两个观点,第一:企业家有一个误区,认为资本的时代只要有资金就可以腾飞起来,不少企业都在搞融资、搞新三板上市,以为企业只要融到资,一切问题都可以迎刃而解。王院长指出,企业的使命首先是经营管理,而不是融资和投资。这个概念需要明确,否则社会上传递的一些错误的信号会误导了企业。企业要把精力放在战略、研发、产品和市场上,融资只是企业经营的一小部分,融资不是万能的。企业只要立足于自己的行业,打造出核心价值,投资自然会找你。

  第二个观点,投资机构间的竞争越来越激烈,值得欣慰的是:想投的项目投得进去。这就表明,除了资金之外,还有很多服务可以做,包括企业的战略定位、公司治理、财务管理、市场营销、上下游资源的整合等。做投资并不是一件易事,必须在大量地看项目、积累的基础上练就敏锐的眼光。投资已经不像过去那样简单,而是要把团队的综合实力展现出来,多方服务,如果只是在财务、退出等某一方面强,都不足以支撑被投企业长期发展下去。

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田仆资产创始合伙人 宋炜

  田仆资产创始合伙人、原九鼎投资合伙人、青年财经学者宋炜发表了题为《私募股权投资与未来财富管理》的主题演讲。宋炜在演讲中分析了中国现阶段经济增长的新特点、投资市场的新变化,以及金融投资的应对策略。他指出,中国经济进入“新常态”,之前被掩盖或被熨平的周期性表现开始在各行业出现,经济波动性会更强,不确定性增加,企业家投资决策的难度加大。中国经济的增长面临着老龄化加速、城镇化放缓、劳动力和土地价格高企等不利因素。随着我国GDP不断增长,流动性的不断释放,政府与市场的实力对比在持续发生变化,金融市场正逐步市场化。

  宋炜指出在投资市场上正经历着新的变化,包括:刚兑即将被打破,收益率趋于理性,房地产回归消费品。刚兑如果不打破,则股权投资债权化,这将制约资金向实体经济流动,成为经济发展的巨大障碍。一级市场由于退出渠道的狭窄而形成“堰塞湖”,并购重组的市场将越来越大,而二级市场随着大额资金的持续流入而成为“销金窟”,被不少人视为资本的“赌场”。宋炜提出牛市捂、熊市动,一方面进行包括海外资产等在内的稳固防御性配置,一方面加大进取型权益类投资。在现在的时点上,并购重组和成长性投资的机会更大。

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田仆资产合伙人 黄晴

  田仆资产合伙人黄晴以《发掘高成长企业》为题,分享了他多年的投资心得。黄晴先生曾任浙报传媒投资副总裁、九鼎投资总监、君联资本投资总监,在互联网及消费服务领域具有丰富的投资经验,曾投资了红旗连锁(002697)、嘉化能源(600273)、神州高铁(000008)、神州长城(000018)等近20个项目,并有多个项目并购退出。黄晴说“高成长企业”是投资人整个职业生涯中一直都在追求的,因为无论是PE、PS 还是PB,乘数可以取得的制度性的空间是有限度的,但高成长企业所得带来的乘数想象空间是巨大的。企业的成熟度曲线(Hype Cycle)一般都会呈现出价值飙升和价值回归的过程,这其实反映的是人性对于行业和企业价值预期的变化。

  国内投资界的情况,在2012年以前,成长性企业的投资大多是由VC来做的,早期的企业很难接触到人民币的钱,而一旦美元进来就会形成一个美元的股权结构,人民币也很难再进入。所以从2000到2012年在中国一系列高成长企业上取得高额回报的一般是美元基金,且投资的项目一般是去海外上市。2012年以后,发生了一些变化,尤其是体现在游戏行业,这一行业可以实现爆发式的增长:很小的投资,却可能成就市值百亿的公司。2015年市场过热,呈现资本的盛宴、价值的背离,2016年将呈现价值的再认识和价值的回归,VC等长期资本有望获取高溢价。黄晴在演讲中指出投资应关注用户的真实需求,时机和标的同样重要,要关注新世代带来的新商业模式。

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  在活动中,多个优质项目进行了路演,包括基于互联网大数据的科技金融服务平台“聚信立”、轻奢女性消费升级的网红孵化器“J CONCEPT炅概念”、东方韵味时尚茶饮品牌“荼啡茶”、明星化动漫IP养成平台“华冠文化”等。田仆资产合伙人董鸿英博士、群象岛资本商学院院长、天成华商基金首席合伙人王胜起、主讲嘉宾宋炜、黄晴对项目进行了深度点评,从市场环境、商业模式、股权结构、项目运营、创始团队等多方位进行了针对性的解析。

  田仆资产是国内知名新锐投资基金,专注于新金融、新消费、泛媒体领域的投资,团队成员来自一线GP、TMT、大数据等领域,已投资项目包括爱智尚、黑马Live、聚信立、6弈互动、E成科技、韩国beSuccess等。田仆资产首次来到郑州,对于一二线城市间投资理念和投资经验的交流,起到了良好的促进作用。多位与会嘉宾表示,随着郑州地方经济的发展,多元化资本市场形成的加速,投资与兴业环境的日益完善让投资者对权益性、成长性投资充满新的期待。

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