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原油价格或有进一步上涨空间

2016-08-29 19:21:09 来源: 转载

  美联储主席耶伦表示接下来几个月可能加息后,美国原油价格下跌至每桶46.96美元,之后上涨至每桶48.09美元。

  原油价格或有进一步回升空间,为什么呢?

  (一)冻产预期。

  市场在九月欧佩克会议冻产协议预期提振下,原油价格受到支撑。继俄罗斯能源部长表示冻结产量预期对市场起到一定稳定作用后,沙特表示可能参加会议以来,伊朗也积极表态,今年早些时候,俄罗斯、委内瑞拉、沙特等产油国的预期冻结下,石油价格也有所提升。经济学知识告诉我们,产量减少,供应降低,需求若不变,商品价格将上涨。全球原油供应大于需求,若产油国达成减产或冻结协议,石油价格将进一步回升。

  (二)经济复苏提升需求。

  今年2月-6月原油价格从每桶26美元升至51美元,从6-8月原油价格从51美元下跌至39美元,最近已开始复苏回升,新周已趋向于每桶50美元。若全球经济复苏加快,对于石油需求增长,对石油是支持。亚洲或对石油需求比较多,亚洲股市与新兴市场复苏加快将增加需求。

  (三)美联储加息影响或有限。

  尽管美联储表示接下来几个月可能加息,但根据美联储主席耶伦演讲,加息与否取决于经济数据,即便加息也可能会推出新金融工具或者财政政策,耶伦或维持比较宽松依然是鸽派,美联储加息对黄金影响或有限,对大宗商品原油价格影响也或有限。

  (四)美国库存减少。

  美国原油库存结束三周连续增长趋势,降幅达到七月以来最多。库存降低,需求增多,经济复苏或有所加快,有助于推升原油价格。经济学知识告诉我们,若需求增加,供应若不变,商品价格将上涨。美国原油库存降低,需求有所上升,支持油价进一步上涨。

  (五)黄金价格长期上涨。

  全球负利率债券逐渐增多,负利率下,投资者在权衡债券与黄金两者时,将更加倾向于黄金。理由有几个,首先,负利率债券到期获得负数利息,持有黄金至少不会有价值减少。其次,负利率债券下,债券市场更加需要流动性支持,美元升值将更不可能太快,美元走低有助于吸引海外市场流动性。再次,美联储主席耶伦说,接下来几个月加息预期是比较乐观的,若美国经济再次进入衰退,美联储仍可能会降息或恢复购债。2015年年底至2016年以来,黄金结束了下跌而反弹回升,预期实体经济逐渐加速,白银价格上涨支持黄金。并且,黄金具有很强货币属性。

  (六)资金流入。

  科技创新提升服务,资金涌入亚洲新兴市场债券。国际投资者依然看好亚洲新兴市场投资潜力。据美国商品期货交易委员会数据,期货经理与投资者看好需求对于原油的支持,截至8月23日的一周内,美国原油期货累计上涨3%,投资者看好亚洲经济发展潜力,看好汽油价格上涨。周五,美联储主席耶伦演讲后,原油价格先跌后涨,美国钻井数量连续八周增加且本周维持不变,市场资金涌入亚洲新兴市场债券对石油企业是利好。

  (七)小结语。

  市场需求与供应决定价格,若需求增长,供应逐渐减少,预期价格上涨。

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