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房地产信托规模1.31万亿 恒大一枝独秀融资57亿

2016-09-07 15:39:36 来源: 21世纪经济报道

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月07日讯

  近期市场再次燃起了对房地产的热情,多地开始实施限贷政策,作为房企传统融资渠道的信托自然少不了受到关注。

  信托业协会发布的二季度数据显示房地产信托规模1.31万亿,占比8.52%,规模、占比均出现下滑。西南财经大学信托与理财研究所分析称,自2015年以来,信托资产投向房地产行业占比逐渐下降,与近年房地产市场降温以及“去库存”政策有关。

  但需要引起注意的是,刚刚结束的8月份,房地产集合信托资金达230.14亿元,同比增长45.57%。

  “未来房地产信托可能会维持在当前规模,不会大幅攀升,也不会较大萎缩。”中铁信托副总经理陈赤对记者表示,一方面发债成本虽低,但目前通过信托融资成本也在逐步降低;另外信托融资效率更高且方式更灵活,可以采取阶段性持股、长期持股的形式融资,降低企业资产负债率。

地产信托

  房地产信托规模1.31万亿

  一直以来,信托都是房地产的主要融资方式之一。

  刚刚高价拿地的闽系房企融信,其招股书表明,2015年末借款总额186.28亿,其中信托及其他资金164.52亿,占比近9成。

  此外,近期颇受关注的恒大集团、宝能地产均有通过信托进行融资。数据显示,自2016年以来,涉及到恒大的信托项目共21单,规模合计57.44亿元。同时宝能地产也在寻求信托融资,渤海信托通过在售项目为其融资3.5亿,用于开发建设位于石家庄市正定新区的宝能中心。

  但与房地产当前火热行情不太相符,信托投资整体规模似乎呈现收缩态势。

  一般而言,信托资金投入房地产主要有两条渠道,分别为:固有资产投入和信托资产投入。不过一方面由于固有资产体量相对小,且固有资产中贷款占比较低,因此一般而言统计进入房地产行业的信托资金,可以不纳入信托固有资产投入部分。

  据信托业协会最新发布的二季度数据显示,资金信托投向中房地产(000736)规模1.31万亿,占比为8.52%,规模、占比均呈现下行态势。

  对此,陆家嘴(600663)信托战略发展部高级经理王俊表示,一方面随着债券市场进入门槛降低,房企可以通过发行公司债筹集低成本资金;另一方面泛资管格局下,业务竞争加剧,银行、保险等保守型金融机构在业绩下滑压力下,开始涉足房地产业务,为大型房企提供融资服务。

  其实伴随房企融资成本降低,房地产信托提前结束现象也较为突出。2015年底有统计显示,信托公司共发布提前清算公告205起,涉及资金规模479亿元,其中房地产类成撤资大户。

  目前房地产市场呈现两极分化态势,资质较好的大型房企资金充裕,融资成本偏低,对信托融资需求较低,而中小型房企尽管资金缺口大,但经营风险也较高,出于风控目的,信托一般会规避此类交易对手。

  “现在部分地区房价已到了非理性状态,但信托还是存在刚性兑付潜规则。”一家华北地区信托经理称,担心发了集合项目后,出问题让信托公司兜底,所以还是比较谨慎。

  去年以来,不少二三线房地产信托项目被曝兑付危机,信托公司采取诉讼手段,费时费力也不一定能追回款项,甚至个别信托公司因此发展受阻。

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