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PPP变革商业模式,园林迎发展黄金期

2016-09-21 09:09:11 来源: 国君研究
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)9月21日讯

  流域治理、海绵城市增量投资加码,园林行业迎发展黄金期。1)我们认为,园林行业已发生重大变化,流域治理及海绵城市已成为园林行业“市政+地产”之外新的重要业务领域;2)水污染防治已成为“美丽中国”重要内容,“水10条”推出叠加水污染防治从末端治理转向水生态打造及流域治理情况下,园林企业流域治理业务市场空间巨大(十三五期间水污染防治超2万亿,2016年投资超4300亿元);3)“城市看海”现象严重倒逼海绵城市投资刺激,超万亿增量行业规模再度提升园林企业发展前景。园林行业迎发展黄金期。

  PPP促园林商业模式变革,财报“三重构”效应即将兑现。1)市场认为PPP模式仅仅带来PPP订单高增长,我们认为PPP模式将变革园林行业商业模式,带来财务报表“三重构”——经营现金流量改善、资产负债率下降、利润率提升;2)上市园林企业即为行业龙头企业,园林行业盈利能力强PPP订单弹性大,园林企业业绩高增将持续;3)生态+旅游PPP项目规模超万亿且仍在增长,园林行业上市民企即为行业龙头,PPP订单增长空间巨大;4)园林行业PPP订单大幅提升,承接PPP项目(包括框架协议)总计约1286亿元,其中生态环保(465亿)和旅游行业(361亿)为重要PPP项目行业。

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