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申万宏源评论:PPP乃强势主题 受益板块广泛值得期待

2016-09-23 15:37:16 来源: 申万宏源

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月23日讯

  要点

  从宏观稳增长角度来看,PPP模式非常值得期待。在房价拐点隐隐出现、财政宽松空间有限、民间投资持续低迷的时期,PPP投资模式正迅速、稳健地扩张,将成为中国经济新的增长点。从策略角度来看,PPP是强势主题,受益板块广泛,利好程度因行业特点存在差异。

  PPP未来10年投资总额有望接近30亿;经济稳增长压力大,PPP模式有望成为对冲经济下滑的重要抓手,因此自上而下推动意愿强;多指标反映PPP呈爆发式增长。

  PPP模式的推进本质就是让专业的人做专业的事,当前发展进入了快车道,发展前景“谨慎乐观”,既有机遇和有利条件,也有制约因素。

ppp模式是什么

  当前我国开展的PPP已经是国际最新模式,可以认为是比较成熟稳定的工具,且这一波PPP热潮伴随政府治理改革前行,在体制不会开倒车的情况下,PPP可以长存。PPP是投资渠道和工具,PPP能够在哪些领域火不在于PPP本身,取决于新型城镇化投资的需求。

  城镇化项目包括环保、交通、城市运营、公共服务、智慧城市等领域。其中公共服务和智慧城市领域更能够出现黑马企业。

  PPP项目有五个利益相关方,政府方、承包方、投资方、融资方、运营方,假设经济保持平稳的情况下,PPP落地难问题的核心是解决融资难,未来项目融资可从银行试点、保险试点、上级划扣、完工保证和公平裁判五大方面全面推行解决融资难问题。

  现在是PPP战略机遇期,未来10年PPP总额30万亿,目前入国家库已有15万亿,只要融资到位,30万亿完全可以全部落地。PPP不会是一个平稳过程,一旦条件具备,会急剧放量,目前正是机遇期:

  1)融资难将很快解决,1年内,银行可能出台PPP项目融资标准产品;

  2)3年内,全部30万亿PPP项目将大部分落地;

  3)此后10年,PPP项目数量将萎缩。

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