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从稳增长的角度看PPP投资

2016-09-28 16:12:50 来源: 申万研报
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)9月28日讯

  ● 结论或者投资建议:

  ● 因受到新增长点缺乏的拖累,全球经济陷入了货币刺激的泥潭。在货币宽松的边际效用愈发下降的今天,被房地产与金融业拉动的中国GDP增速难以保持。在房价政策拐点隐隐出现、财政宽松空间有限、民间投资持续低迷的时期,中国急需新的经济拉动点。

  ● 货币政策在未来的一段时间内仍会以稳健中性为主,对经济的刺激作用有限。2016年第一、二季度央行货币政策执行报告指出,下一阶段将继续实施稳健的货币政策,并创造一个中性的货币环境来推动供应侧改革。

  ● 财政政策已然发力,第二财政助力明显。2016上半年财政完成度较往年高、收支同比增长超出全年预期,对经济发展产生正面贡献,国发行近年投资力度持续扩大,同为拉动成长的一大助力;2016年预算赤字率将上调至国际警戒线3%、专项金融债放缓,下半年经济成长仍有待观察。

  ● PPP模式前景光明,对经济拉动作用大。在经济成长趋缓、货币以及财政政策维持中性的情况下,政府积极采用PPP模式促进市场运作,提供高价格性能比的公共产品服务,并促进社会资本和政府利益的合作共赢。PPP在城市基础建设管理方面的应用潜力巨大,而新型城镇化更是未来经济社会发展的主要引擎。2016上半年,市政工程等PPP项目迅速发展,有效带动经济成长,将来发展潜力无限。

  (研究员:李一民/李慧勇/李勇)

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