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9月份经济数据预测和政策分析

2016-09-29 17:58:03 来源: 申万研报
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)9月29日讯

  宏微观数据均显示,经济短期平稳。预计9月工业增加值增速较8月降低0.2个百分点至6.1%,而三季度GDP也有望实现6.7%的增长,持平于上半年。9月汽车销售依然强劲、地产相关消费仍将有不错表现。财政发力、PPP加快落地,基建投资托底,投资增速有望企稳。从季节性因素来看,9月信贷以及社融均较8月多增,预计分别回升至11000和15500亿。信贷多增叠加基数效应,预计M2增速将继续回升至11.7%。货币政策方面,宽松仍是主基调。但考虑到经济短期企稳,资金进出总体平稳,进一步发力的可能下降。年内降准的概率仍然存在,但降息的概率总体已经不大。货币政策总体处于观察期。观察跨境资金流动的变化,观察美联储货币政策走向,观察实际融资成本的变化,货币政策将更多着眼于明年。对于房地产市场而言,基于全国层面去库存的背景以及区域分化明显的特征,预计地产政策更多是因地施策,而非全国统一的地产调控措施。一二线城市的地产调控将更加严格,除加强限购外,还应大力打击投机性买房,严控楼市杠杆。同时,加大热点城市土地供应也是解决当前房价过快上涨的必要举措。

经济数据

  原因及逻辑:

  预计9月工业增加值增长6.1%。截至27日,9月发电耗煤增长8%,8月同期为增长9.4%;高炉开工率由8月同期的增长0.3%转为下降1.6%;9月汽车半钢胎开工率增长19%,8月同期为增长4.6%。值得注意的是,9月工作日持平于去年,而8月则多两天。预计9月工业增加值增速较8月降低0.2个百分点至6.1%。

  预计1-9月固定资产投资增长8.1%。供给侧改革加快进度,制造业投资仍将承压;地产调控趋严,8月地产投资反弹难以持续,预计9月有所回落。但积极财政继续发力、PPP加快落地,基建投资仍将托底。预计9月投资累计增长8.1%,持平于8月。

  预计9月社会消费品零售总额增长10.7%。根据乘联会的数据,9月汽车销售依然强劲,前两周零售和批发增速分别为40%和43%。同时,地产相关消费预计仍将保持较快增长。预计9月社零增速较8月略升至10.7%。

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