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兴业证券:央行逆回购不断膨胀 何时才能带头

2016-09-30 11:09:09 来源: 兴业证券
  摘要:

  1)今年逆回购成为央行放钱的主要方式,量越滚越大;

  2)逆回购放的是短钱,央行用它来应对长钱需求;

  3)背后或是央行货币政策偏稳健、金融去杠杆的态度,但加大了资金波动.

  逆回购成为央行放钱的主要方式

  国庆节前,我们注意到资金波动较大,而且跟往年更不一样的是,公开市场操作的规模特别大。而且,今年以来,逆回购发行规模飙升,远超过去几年的公开市场操作规模,背后就是央行现在主要通过逆回购来向市场投放流动性。如果把时间拉长了看,可以注意到2014年上半年之前外汇占款不断增长,这是当时市场流动性的主要来源。而在2015年,流动性主要通过降准来释放。到了今年,央行把逆回购作为投放基础流动性的大招了。

央行逆回购
央行逆回购

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