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节后新股城地股份上交所上市 定位分析

2016-09-30 15:28:00 来源: 中国证券网
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月30日讯

  上海城地建设股份有限公司股票于2016年10月10日起在上海证券交易所上市交易。股票简称“城地股份”,股票代码“603887”,发行价格12.13元/股。本次公开发行的A股股份数2460万股,发行完成后总股本9810万股。
城地股份

  【公司简介】

  公司主营业务为桩基、基坑围护等地基与基础工程服务,具体包括静力压桩、钻孔灌注桩、水泥土搅拌桩等基础工程的施工服务,以及基坑围护挡土止水结构、地基加固改良、土石方工程施工等,业务领域涉及房地产、市政工程、公用设施、工业厂房等。

  公司及其全资子公司拥有地基与基础工程专业承包一级资质、土石方工程专业承包三级资质、房屋建筑工程施工总承包三级资质、岩土工程勘察乙级资质、岩土工程设计乙级资质等,是具备总承包、专业承包、勘察、设计一体化施工能力的综合服务商。

  【机构研究】

  城地股份:以桩基和基坑围护为主业务的施工企业

  类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:唐笑,岳恒宇 日期:2016-08-30

  以桩基和基坑围护等业务为主的工程技术服务商

  城地建设是上海市的一家集总承包、专业承包、勘察、设计一体化施工能力的综合服务商,主营业务为桩基、基坑围护及岩土领域相关设计等地基与基础工程服务。公司施工经验丰富,具有多项资质和荣誉。

  行业所处地基与基础工程行业发展平稳,技术创新将成为竞争优势

  公司所处行业是地基与基础工程行业。随着城市化进程的加快和城乡建设力度的加大,下游应用领域为桩基与基坑围护的广泛应用提供了较大的市场空间。地基与基础工程行业的核心竞争力在于公司的技术和资质、公司业绩、资金充裕程度以及是否与行业内大型企业有相对固定的合作关系。目前地基与基础工程行业表现为行业内集中程度很低,公司业务主要集中在华东地区,在该区域内,除少数大型央企所属的地基与基础工程公司外,跨区域公司较少。

  公司在行业内具有竞争优势

  公司依靠自身的施工质量和管理优势,凭借强大的研发实力和先进的施工技术水平,与实力雄厚的大型开发商及建筑商建立了较好的合作关系,近年来经营规模和营业收入快速增长,已成长为实力较强的地基与基础工程施工企业。

  盈利预测与估值

  我们预测,公司2016-2018年实现归属母公司净利润分别为0.73、0.88、1.05亿元,同比增长分别为29.86%、20.96%、19.89%;摊薄后EPS分别为0.74、0.90、1.07元。16年行业可比公司预测的PE中值为37倍左右。

  风险提示

  房地产行业调整导致业绩波动、市场调整风险、经营现金流较低风险

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