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十月股市预测:四季度难现大涨 开启慢牛行情

2016-10-09 14:26:14 来源: 中国证券报

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月9日讯

  上海千波资产管理有限公司总经理束其全:自从年初熔断以来,股市的底部特征日益明显,有望在四季度迎来“小碎步”慢牛行情。在这一基本判断下,投资者应重点布局绩优成长股。

  北京格雷资投资管理有限公司总经理张可兴:次新股是A股市场今年以来涨幅最大的板块,几乎没有一只次新股不是严重透支未来业绩的。所以从长期来看,次新股基本见顶的概率较大。

  私募基金人士认为,目前从政策、估值、情绪以及业绩来看,四季度A股有望迎来“小碎步”慢牛行情;从中长期来看,绩优成长股面临战略性估值修复机会。

节后股市行情大盘走势

  四季度难现大幅上涨

  中国证券报:对于四季度行情,如何看待?

  束其全:目前行情已经逐步显示底部特征,有望在四季度迎来“小碎步”慢牛行情。在这一基本判断下,投资者应重点布局绩优成长股。投资者应重点关注最近8个季度每个季度净资产收益率达到5%以上(每年20%以上)、且主营收入和净利润增长率超过10%以上的白马股。

  自2009年以来,市场一直是小盘概念股的天下,目前市场的格局正在转换。从中长期看,绩优成长股将面临战略性股价修复机会,建议投资者建立绩优成长股票池,根据对各家公司的价值判断,选择股价与价值具有相对比较优势的股票进行高抛低吸式战略建仓。这种策略,有望在未来一年取得超越大盘45%的战略目标。

  张可兴:目前从政策、估值、情绪以及业绩来看,A股不具备大幅上涨的基础,而很多企业估值水平依然高高在上,四季度会面临较大的市场风险。同时,如果房地产市场在近期出现拐点,会导致相关很多产业出现短期衰退,进而影响整个上市公司业绩水平,进而冲击股市,这个风险不容小觑。但是还有一些企业已经具备投资价值,未来会有至少翻倍的收益空间,维持谨慎乐观的态度。

  中国证券报:A股投资者机构化趋势逐步显现,这对于A股市场产生什么影响?

  张可兴:随着中国人民收入不断增长,资产管理需求巨大,而看似容易的投资交易,实际上非常困难,这会被越来越多的人认可,“术业有专攻”会深入人心。经过几轮牛熊的市场洗礼,绝大多数个人投资者是亏损的,所以A股机构化的特征一定和其他发达国家一样。比如美国目前的个人投资者仅占10%左右,而在中国,个人投资者占比40%。

  随着机构投资者越来越多,竞争对手已经转换。过去很多看似容易的炒股逻辑可能并不容易持续,比如无论多烂的企业在A股都可能被投资者爆炒而大幅上涨,这种情况在欧美股市很少发生。

  束其全:如果把上市公司比喻为“主人”,把投资者比喻为“客人”,证券交易市场就是一个主人和客人相互讨价还价的博弈市场。中国股市建立以来一些上市公司违法违规无所顾忌,但由于散户投资者知识、能力、时间的普遍缺少,造成话语权缺位,既无法维权,也无法揭露上市公司的违法违规行为,这在一定程度上不利于A股市场的繁荣发展。

  机构投资者的崛起,预示着证券市场“主人”与“客人”的博弈力量发生变化,随着“客人”的日益壮大,对“主人”的影响力会越来越大。在这样的格局下,中国股票市场会越来越健康,越来越规范,暴涨暴跌会越来越少,投资理念会越来越成熟。

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