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机构多角度分析:楼市调控如何影响A股市场

2016-10-09 14:31:30 来源: 广发策略

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月9日讯

  本周策略观点

  本周是国庆假期,我们将假期间的国内外主要数据变化汇总成下表供您参考,主要变化有:

  1、国内变化:国庆黄金周期间,全国接待游客人次、旅游收入、零售及餐饮业收入保持两位数增长,电影票房遭遇瓶颈,同比跌幅14.6%;

  2、港股变化:香港股市总体上涨,其中能源(油服)领涨,地产及公用事业领跌;

  3、全球股市:美、德股市小幅下跌,其他市场普遍上涨;

  4、全球商品市场:黄金价格明显下跌,原油、航运指数上涨;5、汇率市场:美元指数上升,英镑汇率和人民币兑美元离岸价都出现贬值;6、楼市调控:国内21个城市密集出台了楼市限购政策。

  在以上诸多变化中,楼市调控加码无疑是焦点问题,投资者普遍关注如此多城市重启限购是否可以真的使房价下跌?而房价如果下跌是否又会倒逼资金回流股市?

  就以上问题,我们的看法是:

  1、从2005年以来的房价趋势来看,房价的回调存在一定的周期规律,而要用行政调控的力量来扭转周期趋势是有难度的。2005年以来,国内的房价几乎一直保持上涨趋势,而每隔三年左右会出现一次向下调整(08年9月、11年9月、14年5月),但调整幅度不大(每次回调的底部都是上移的)。

  本次地产调控加码,可以借鉴的历史是在2010年5月以后各大城市首次颁布“限购令”的时期,但当时也只是对房价形成了两个月的短期抑制,其实并没有真正扭转房价上涨趋势——在“限购令”颁布一年多之后(2011年9月),房价才出现了真正意义上的回调,且当时还叠加了央行货币政策收紧、经济周期向下回落等因素的影响。

楼市调控对股市的影响

  2、本轮地产调控也是在和周期趋势作对,因此想在短期内见效就还需要不断加大调控力度,甚至需要货币政策的配合。过去每次房价调整的“正常”时间间隔是三年,而目前距离上一轮房价调整只过了两年四个月,因此在这个时点上启动楼市调控也有点“和周期趋势作对”的意思。

  结合2010年楼市调控的经验,要想在短期看到效果是有难度的,除非政策高压不断加码,甚至要配合货币政策的收紧。

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