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昊志机电:销量大增,业绩再超预期

2016-10-17 09:23:41 来源: 广发证券
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月17日讯

  昊志机电:新品逐步放量,业绩再超预期

  公司发布三季报业绩预告,2016年1-9月实现归母净利润5000-5500万元,同比增长84.09%-102.50%。其中,三季度单季度实现净利润2400-2600万元,同比增长185.04%-208.79%,业绩增速再超预期。

  公司新产品逐步放量,助力业绩再次爆发

  公司业绩增长的主要原因包括:(1)公司新产品逐步放量,新品包括直联主轴、转台和钻攻中心主轴等,传统的数控雕铣机主轴也表现出较强的市场竞争力。公司中报中转台等新业务占营收比例已经达到4%,随着产品不断成熟和客户接纳程度提升,新产品有望进一步放量;(2)新产品推行初期,毛利率较高。

业绩增长好股票

  加上公司对整体经营成本实施管控,整理盈利能力提升。公司在研的新产品中,除了直联主轴、转台和摆头,还包括3D玻璃、3D陶瓷加工用的电主轴等,未来有望随着产业链的崛起逐步为公司贡献销售业绩。

  产品优质,通过进口替代等方式,提升行业市占率

  公司在行业内具备优秀的研发能力,优秀的市场开拓能力,随着产品线不断成熟,公司的客户不断优化,下游客户主要是3C加工设备企业,包括富士康、远洋翔瑞、大宇精雕、沈阳机床、润星科技、创世纪等设备企业。并且在众多机型上实现了对台湾企业的替代,不断提升公司的市场占有率。

  投资建议:我们预测公司2016-2018年分别实现营业收入346、479和686百万元,EPS分别为0.71、0.95和1.36元。公司是国内电主轴领域行业领先企业,未来有望受益于国产替代和未来消费电子新趋势,我们继续给予“买入”评级。

  风险提示:下游行业需求不可持续;进口替代进程不及预期;新产品放量不及预期。

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