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美联储加息 美元升值不断或将引起金融危机

2016-10-18 13:30:47 来源: 深圳拓海网络在线
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月18日讯

  对美国来说,美元走强也会在一定程度上阻碍经济增长,因其会导致美国净出口减少,并造成进口商品价格下滑进而推低通胀水平。如今欧洲,亚洲和拉美的许多国家再次面对着美元升值的威胁,因美元将延续上升趋势,油价下跌局面短期内难以逆转,加之新兴经济体内部结构性问题积重难返,多重因素叠加或将导致新兴市场货币进一步下跌。
美联储加息

  变化总在发生,目前情况当然与以往不同。但是今天的金融格局和1990年代末新兴市场崩盘的背景拥有若干相似之处,给发展中经济体罩上一层阴影。市场预期美国在12月加息,助推美元在近几周冲高;同时,对于成长率较高但不断放缓的新兴经济体,其货币宛如多米诺骨牌一样纷纷倒下。从历史上来看,欧洲的经济危机、日本金融危机、东南亚金融风暴等都和美元指数走强到100有关,尤其是新兴经济体自1980年以来影响较大的几次金融危机都爆发在美联储货币政策收紧时期。因此,美联储这次加息的决定,很可能进一步让新兴国家深陷资本流出的巨大压力之下,或引发新兴市场资产的抛售潮甚至金融危机。

美联储加息

  美联储收紧货币政策将怎样去影响中国经济呢?

  首当其冲的将是人民币贬值,这点国内已有共识,适当贬值的好处显而易见,人民币汇率降低调整有利于资源从房地产以及其他重资产行业回流到中小企业和新兴产业,既挤压了房产泡沫又优化了新兴实体经济结构。但坏处也很明显,那就是空头积聚做空势力会蠢蠢欲动,有可能让人民币进入贬值通道,从而使中国政府希望“适度”贬值的计划落空。

  其次,美联储加息导致的人民币贬值会进一步加剧大陆的资本外流,进而引发央行的进一步降准预期,又反过来加剧人民币的贬值。再次,加息引发的资本外流对中国股市始终是一个坏消息。不过,隐藏最深的隐患应该是中国信贷杠杆带来的债务,加息还会影响大宗商品价格、新兴市场国家与美国的利差和汇率,继而传导到贸易和跨境资本流动,使新兴市场的国际收支状况恶化和偿还外债的压力激增并在一定程度上挟持了货币政策,从而引致经济危机。

  最后也是最可怕的,美元加息对中国的房地产泡沫可谓是致命一击,因为人民币的不断贬值会使以人民币计价的资产泡沫加速破裂,尤其是中国房地产,泡沫一旦破裂,将会引爆地方政府债务、制造业不良贷款、影子银行等一系列原来蛰伏的危机,后果不堪设想。

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