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10月20日股票行情前瞻:机构强推6只极度低估金股!

2016-10-19 15:44:37 来源: 中国证券网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月19日讯

  中炬高新:业绩超市场预期,定增将加速推进目标价20.2元

  投资建议:维持增持。暂不考虑增发,因三季报业绩超市场预期,上调2016年EPS预测至0.42元(前次0.4元),维持2017年EPS预测0.51元,维持目标价20.2元。

  若增发顺利,公司合理市值空间可达220亿元左右,对应2017年4.5倍PS,空间30%。

  三季报业绩超市场预期。公司预告前三季度归母净利润同比增长50%左右至2.5亿,子公司美味鲜收入、归母净利润同比增长13%、36%;

  Q3单季公司归母净利润同比增68%至1.1亿左右,美味鲜收入、归母净利润同比增11%、28%,Q3美味鲜归母净利率同比升1.9pct至13.6%。
 

股票行情

  原材料成本处低位、阳西基地生产效率提升是净利率提升主因。预计Q3调味品毛利率37%、同比升2pct左右,延续上半年趋势,主因Q1原材料大豆成本同比下降(公司酱油生产周期半年,Q3所用大豆为Q1采购,Q2大豆价开始提升,预计对成本压力2017Q1开始体现),同时阳西基地生产效率提升,使得净利率延续快速提升趋势。

  孵化器项目用地有望近期落实,代理问题将理顺,调味品净利率快速提升确定性显著增强。

  10月底中山市火炬开发区珊洲村74亩工业用地将开拍,预计公司拍下概率很大,以用作定增拟投资的孵化器用地,由此搁臵一年的定增将加速推进。

  预计后续中炬高新管理层激励将完善,代理问题将逐步理顺,各项成本费用将明显压缩,调味品净利率快速提升的确定性将显著增强,逐步由12%向20%看齐。

  核心风险:定增进度受阻;行业竞争加剧。(国泰君安)

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