至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

铁改超预期,铁路板块迎最佳配置时点

2016-10-24 09:08:21 来源: 申万研报
       =====推荐阅读=====

  计算机看好四季度,个股全解析

  每日一股:恒逸石化,PTA龙头业绩景气上升,开启新征程

  10月24日涨停个股预测:2股有望涨停

  =====阅读全文=====

  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月24日讯

  ● 铁路板块超额收益显著,关注后续运营与投融资体系改革。上周铁路基建、运营板块超额收益显著,我们认为铁总换届这一事件对板块风险偏好提升作用较为明显,加上板块估值与关注度已降至低位,货运经营数据的边际改善将带来业绩拐点,客运若提价落地也具备较大业绩弹性,未来仍建议配置铁路运营类上市公司铁龙物流、广深铁路与大秦铁路。本次铁总换届时点早于市场预期,新任总经理陆总在铁路系统工作多年,具备丰富的铁路运营方面经验。我们认为自2013年铁道部政企分离后,铁路改革政策出台后落地多低于预期,而当前铁总较高的资产负债率与较低的经营利润已难以支撑巨额的建设投资需求,铁路改革势在必行。铁总换届后短期看会显著提升行业风险偏好,长期看运营层面的改善与投融资体系改革可有效改善行业基本面。标的层面综合考虑货运量企稳将带来铁路货运板块业绩拐点与铁改预期提升风险偏好两点因素,仍推荐业绩企稳拐点将现,受益提高铁路集装箱化率与转型现代综合物流等铁路货改政策的铁龙物流与受益土地开发叠加客运提价、高铁运营业务带来靓丽业绩表现的广深铁路,同时受益货运企稳与煤炭需求回暖、低估值高股息的大秦铁路也适合低风险偏好资金配置。

铁路板块个股推荐

  ● 韵达半年实现净利5.3亿,板块高估值反映高增速。新海股份发布韵达快递2016H1审计报告,韵达快递2016上半年时间收入30.10亿元(其中2015全年实现50.53亿),实现净利润5.3亿,与2015年全年持平;由于下半年双十一的存在,我们认为上半年利润约占全年的40%,全年完成备考11亿利润是大概率事件,16年整体同比增速将达到110%左右;根据邮政局1-9月的数据,全国快递企业完成快件数量211亿件,同比增长54%;我们认为,韵达的高增长也从侧面验证了行业的高增速,由于拆单频率的增加以及微商的发展,近3年快递维持高增速是大概率事件。从估值来看,现阶段申通、圆通、韵达、顺丰根据备考盈利预测测算得2016年PE分别为41倍、75倍、45倍、91倍,当前高估值以及部分反映了行业增速,未来存在过会、业绩超预期等催化剂带来的博弈性机会。

更多精彩