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美联储若加息一次并非 “世界末日”

2016-10-24 14:58:02 来源: 第一财经日报

  [在过去25年,西方社会犯的最大的错误就是,尽管市场经济发挥了很好的作用,但政府没有做好本职工作,例如财富分配,这与税收政策、分配政策、教育政策都息息相关。]

  当今,全球经济可谓处于一个“诡异的新常态”之中——资产泡沫膨胀导致各界对于美联储的一次加息都战战兢兢;迟迟没有推进的结构性改革进一步“绑架”了全球央行;危机后的银行业监管大大强化,但影子银行的风险又此起彼伏;技术革命理应提升生产率,然而却事与愿违。面对这些问题,全球经济的出路究竟在何方?

  针对这些问题,在10月的国际货币基金组织(IMF)-世界银行(WB)年会期间,英国央行前副行长保罗·塔克(PaulTucker)接受了《第一财经日报》的独家专访,而IMF也同期又一次下调了全球经济增速预期。塔克曾在英国央行供职33年,也见证了五任英国央行行长的更替,以及英国金融稳定监管的变迁。

  谈到“后危机时代”的监管,塔克认为当前的“新英国模式”值得借鉴,而塔克正是该模式的设计者之一。一言以概之,“如果一方面让央行做最后贷款人(lenderoflastresort),另一方面又不让央行发挥监管功能,这其实就是自找麻烦。”塔克称,在此思路之下,各国也应该找到符合本国国情的模式。

  就市场激辩的美联储加息时点,较为鹰派的塔克表示,“美国通胀非常接近目标,劳动力市场接近均衡,如果现在真的还需要零利率的话,那么市场一定是进入了一个紧急状态(emergency),但我在和身边的人交流的过程中,并没有一个人表现出这种状态。”在他看来,“即使加一次息后再降息也不是什么大事,世界末日不会因此就来了。”之所以市场神经如此紧绷,可能和美联储官员的沟通模式也有关。

  尽管各界对于当前的全球经济形势较为悲观,但塔克却坚称:“我们从来不会注定要失败(doomed),最大的错误就是认为自己注定会失败。”在他看来,最终政客们都会加以应对,加之例如中国、印度等新兴市场经济体仍能够继续贡献增长率。

  最后他也提醒称,下一个增长点终会到来,但各国更需关注的是财富分配,让更多人能够共享经济增长。在这方面,政府其实可以做更多事情。“在过去25年,西方社会犯的最大的错误就是,尽管市场经济发挥了很好的作用,但政府没有做好本职工作,例如财富分配,这与税收政策、分配政策、教育政策都息息相关。”

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