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每日一股:上汽集团,自主品牌价值凸显

2016-11-01 08:46:58 来源: 海通研究
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月1日讯

  16Q1-3营收5316亿元,同比+11.7%;净利231亿元,同比+8.6%。其中16Q3单季营收1776亿元,同比+18.3%;净利80亿元,同比+13.2%。16Q3环比毛利率+0.28pct、净利率+0.47pct,盈利能力环比小幅提升,三费费率基本稳定。

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  16Q3整车销售148万辆,同比+16.55%;其中合资大众/通用均销46万辆,同比+23.1%、+19.1%,维持龙头地位;自主乘用车销8.25万辆,同比+98%,除因上年同期基数偏低外,主因荣威RX5月销快速攀升至约1.5万辆。

  上汽集团的核心价值凸显:稳增长、高分红、低估值。

  ①合资品牌是稳健增长来源(龙头稳固,未来3年爆款更新期+SUV密集投放);自主品牌有望大超预期(荣威RX5订单暴涨,预计17年单品增利超20亿元、带动品牌减亏盈利);

  ②连续多年50%分红率,盈利稳定支撑可持续性;

  ③估值低,未来深/沪港通推动估值全球化,蓝筹价值凸显。

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