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明日个股解析:周四热点板块及个股分析(附股)

2016-11-02 15:12:26 来源: 中国证券报
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月02日讯

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  1、煤炭:旺季将至,煤价将继续涨,关注估值修复行情

  各煤种继续大幅上涨,焦煤、无烟煤涨幅扩大。截至11月1日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤价大涨5%或32元至651元,涨幅再次扩大。产地煤价各煤种继续较大幅度涨幅:动力煤上涨4%左右,比前期略有缩小;焦煤涨幅扩大,山西的涨幅最大,由上一周的10%增长至本周的14%左右,其他地区也有5%左右的上涨;无烟煤涨幅扩大,其中山西上涨5%,贵州、河南上涨10%。

  供应并未增加,库存低位,而需求旺盛。秦皇岛库存440万吨,环比减少10%。秦皇岛锚地船舶63艘,比上周增加14%。沿海煤炭货运指数再次大涨9.8%,连续3周大涨38%。六大沿海电厂库存微涨0.4%,库存天数由21天下降至20天,日耗量增长5.5%至57万吨,同比增加12.6%。

  供需差将继续扩大,煤价继续攀升。全国煤炭市场的火爆不但没有降温,反而继续升温:煤价涨幅扩大,库存不升反降继续超低位,需求增长明显,拉煤积极性继续增长,供需差呈现继续扩大的态势。11月开始,动力煤旺季正式到来,需求将持续上升,直到1月底。根据统计,近5年看,11月中旬至1月六大电厂的平均日耗量将比目前增加20%。尽管国家反复强调煤价的上涨不可持续,加大先进产能投放,但这个供暖季来看,先进产能的释放速度不会很快(资金问题、井下条件、年底保安全不愿意多生产、享受目前的供应短缺)。这个供暖季,供应的增长(预计小于5%))相对于需求的增速(预计大于10%)显然将是明显落后的,未来供需差还将继续扩大,直到春节。因此,未来1、2个月煤价仍存在上涨动能。随着明年春节前后需求回落,而先进产能释放速度加快,需求减少供应增加,煤价才会出现回落。回落到什么程度仍主要取决于产能释放速度和国家调控的力度和效果。。

  预计明年煤价530元。初步预计秦皇岛5,500大卡动力煤16年的均价预计470元左右,17年均价530元,这意味着17年均价比现价低23%,比16年上涨13%。

  投资建议:坚持近几周的观点:随着煤价不断超预期上涨,业绩改:善,短期会有估值修复行情,且在基本面不断强势下有一定安全边际,建议积极关注。中期的风险在于明年煤价的下跌预期;先进产能释放的滞后性;政府的供给调控会始终存在,煤炭行业从完全市场化演变成计划经济,板块的弹性可能会不如高需求时期的表现,但阶段性估值修复机会会贯穿。继续推荐高弹性的代表公司:西山煤电、潞安环能、陕西煤业、阳泉煤业、ST山煤、盘江股份等。

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  2、乳品:全脂乳粉拍卖价暴涨,国内奶价拐点将提前

  事件:11月1日,全球乳制品第175次拍卖结果出炉,全脂乳粉价格为3,317美:元/吨,较上期+19.8%,脱脂乳粉价格为2,329美元/吨,较上期+6.5%。

  投资要点:全脂乳粉拍卖价大涨,天气因素叠加此前杀牛减产,未来价格有持续上涨动力。

  新西兰今年春季多数地区比往年潮湿,加之此前主动杀牛减产,导致全境原奶产量下滑,10月以来主产区原奶产量同比下降约14%。

  恒天然于10月27日下调16/17产季收奶量,预计同比降幅达6.8%,同时下调未来12个月新西兰原料奶预计供应量11,199吨,其中,全脂奶粉供应量减少10,199吨,无水奶油供应量减少1,000吨。恒天然预计11月及12月全脂乳粉供应量将分别同比下滑17.0%及14.7%。

  本次GDT拍卖正值新西兰新产季的产奶高峰期,全脂粉价格暴涨大超市场预期。认为,今年新西兰丰产季产奶量同比下滑的情况难以逆转,虽不排除欧盟通过调整产品结构,增加全脂粉供给缓解供需矛盾,但判断GDT拍卖价格大概率继续上涨。

  国际奶价拐点已经明确,国内外价差被抹平,11月国内奶价大概率出现上涨。

  截止8月底,全球五大乳制品出口国合计原奶产量已连续三个月保持同比下滑。最新数据显示,澳大利亚9月原奶产量同比下滑10.2%,美国9月原奶产量仍保持低速增长,鉴于欧盟减产计划推进顺利(四季度有望减产106万吨),新西兰潮湿天气将显著影响产量,预计短期内全球原奶产量将延续下滑趋势,国际奶价拐点愈发明确。

  目前国内主产区奶价为3.44元/kg,,国内三季度大型牧场收奶价在3.8-3.9元/kg的区间,而进口奶粉还原奶价格已超3.4元/kg,国内外价差几乎已经抹平。国内奶价11月上涨的概率很大,拐点或比市场预期提前。

  投资建议:受天气因素影响,今年新西兰丰产季产奶量同比下滑的情况难:以逆转,全脂乳粉预计供应量同比大幅下滑,判断GDT拍卖价格大概率继续上涨。同时,国内外奶价联动性增强,国际奶价拐点确认后,或将快速传导到国内。目前“二阶导”先行指标拐点已现,国内奶牛淘汰存在超调,后期奶价回升弹性大。目前整个供需格局仍在改善,奶价回升只是时间问题,继续推荐西部牧业、现代牧业、光明乳业(光明新收购的荷斯坦牧场存栏9万头,已是全国第5大牧场)。
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  3、计算机:网络安全法三审稿提交人大,落地在即,关注投资机会

  事件:网络安全法草案三次审议稿31日提请全国人大常委会审议。全国人大法律委员会在关于草案审议结果的报告中表示,三审稿在二审稿基础上作了部分修改,包括拟进一步界定关键信息基础设施范围;对攻击、破坏我国关键信息基础设施的境外组织和个人规定相应的惩治措施,加强网络安全人才培养等。

  重点行业除等保外实施重点保护,将刺激安全产品需求:三审稿规定,国家对公共通信和信息服务、能源、交通、水利、金融、公共服务、电子政务等重要行业和领域,以及其他一旦遭到破坏、丧失功能或者数据泄露,可能严重危害国家安全、国计民生、公共利益的关键信息基础设施,在网络安全等级保护制度的基础上,实行重点保护。关键信息基础设施的具体范围和安全保护办法由国务院制定。

  金融、能源、交通、电子政务等行业本身就是信息安全产业重点客户,此次强调这类重点行业在网络安全等级保护制度基础上,实行重点保护有利于进一步提振安全产品的需求,信息安全企业受益明显。

  对攻击主体追究法律责任,将推动信息安全技术创新:溯源向来是信息安全技术的一大难题,目前大多数安全技术针对的是网络攻击,若立法严查攻击主体并追究法律责任,势必催生对追溯攻击源头的需求,目前我国主要信息安全企业均开研发了类似技术,未来法案落地将推动此类产品的应用,也有利于安全企业进一步研发新的安全技术。

  加强培养网络安全人才,网络安全教育产业有望爆发:长期以来,我国对网络安全教育重视程度不足,高校网络安全教育浮于表面,仅仅是宣传,而企业对网络安全人才培养力度也略显不足,此次三审稿强调网络安全人才培养,有望推动高校积极开设网络安全课程,推动企业加强网络安全人才教育投入力度,增加新的盈利点。

  投资建议:建议关注网络安全法落地阶段的投资机会,重点推荐国内边界安全产品龙头绿盟科技(DDoS、WAF、IPS),南洋股份(天融信防火墙)、以及内控安全、安全教育龙头蓝盾股份。
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  4、2016年秋糖展调研报告:关注白酒、调味品及休闲食品企业

  食品饮料中小企业迫切扩张市场。从参展的企业来看,大企业参展的数量不多,不论是酒类、饮料还是食品类企业,上市公司参展率都很低,但另一方面中小企业参展数量很多,迫切需要拓展市场。

  展前论坛:食品饮料正处于行业分化加剧、市场集中度逐步提升的历程。在白酒行业尤为突出,在与经销商沟通中了解,虽然茅台、五粮液、老窖等高端名酒销售额在提升,但还有大部分中小酒厂的销量在下滑。这也与前期的调研数据相吻合。

  产业升级及消费升级的双重驱动,以及销售方式的多样性,使得个性化小而美的个性化产品蓬勃发展,但其发展的长期稳定性需要进一步观察。

  具体细分行业而言:白酒产品需求多样性,倒逼企业在渠道、产品上进一步改善。通过与经销商交流,了解到众多一线品牌,纷纷开发适合不同人群需求的新品,利用的渠道方式也多种多样,如茅台一款新品金元宝酱酒新品,2015年一年销量就达40万件,预计今年能翻倍。此外,定制化产品在网络渠道上开始突显,论坛专家表示目前定制酒市场容量约为2000亿,正在成为满足消费者个性化需求的刚需产品。

  调味品参展企业多而小,营收增速超15%,市场待进一步集中化、规模化。在与近10位参展企业交流后,了解到近几年调味产品、特别是酱菜类产品市场增速比较快且稳定。但这些企业的规模都比较小,很多都是地方性的家族企业,上亿规模的企业寥寥无几。

  休闲食品借助互联网的便利渠道异军突起。今年参展的休闲食品多样性比较强,从包装和品质来看,不亚于台湾食品和其他国外进口食品(目前进口食品销售占额11.6%)。这些新兴的休闲食品多采用互联网渠道来销售,正处于高速增长期。

  投资建议:白酒持续看好茅台、五粮液、泸州老窖等高端品牌白酒;调味品:看好中炬高新、海天味业、千禾味业、涪陵榨菜等;休闲食品看好桃李面包、煌上煌、来伊份

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