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唐山大规模限产,继续看好钢价上升趋势中股价表现

2016-11-07 09:04:41 来源: 申万研报
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月7日讯

  ● 本周10月BMI预览值50.61,11月前瞻值50.06,继续维持看多判断。

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  ● 成本支撑、供应放缓、低库存下钢价大涨。 本周黑色系期货表现强势,双焦价格大涨推动钢坯拉涨,钢材现货价格也大幅上涨。本周公布的10月PMI为51.2%,比上月上升0.8%,创下两年新高,证明经济正在回暖。另外在周末唐山市启动了更加严厉的重污染天气应急减措施,目前钢厂已经开始停烧结、闷炉,调坯轧材企业多数停止生产。 据测算,理论上唐山地区每日粗钢供给量减少35万吨,每日焦炭共计减少4.93万吨,这将导致钢材供应的趋缓。另外目前钢材社会库存处于低位,市场资源偏紧。总体上看,成本推涨、供应放缓、加之低库存的共同作用下钢价大涨。本周钢材产品加权价格变动4.7%,至3065元/吨。本周线螺价格大幅拉涨,螺纹、高线分别变化5.22%、3.43%、至2803、2932元/吨;本周热卷大幅上涨,价格变化6.55%至3162元/吨;本周冷轧市场继续上扬,价格变化5.11%至4113元/吨;本周中板市场整体大涨,价格变化6.20%至3008元/吨。

  ● 铁矿石港口现货强势上行。 受期货价格影响,贸易商在周二普遍大幅提价,钢厂在前期完成补库存后,本周采购有所放缓。国产矿跟涨,受进口矿及唐山钢坯价格的带动,涨价地区主要集中在华北、华东、华南等地。本周进口PB粉矿 61.5%、唐山铁精粉66%分别变化3%、1%至475、567元/吨。焦炭市场价格价格持续强势。在供给端,本周全国样本独立焦企开工71.1%,环比上周略降0.4个百分点,主要是受到唐山地区部分焦化厂环保未达标限产和山东部分地区因活动开工率受限所致。另外受限于运费上涨,部分焦企发货困难,钢厂库存有所下降。需求端,本周全国样本钢厂高炉,容积开工率为86.1%,较上周下降1.35个百分点,钢厂采购需求仍较强劲。成本端,焦煤价格大幅上涨,支撑焦炭价格。本周价格焦炭、主焦精煤、分别变化5.30%、0%至1490、1120元/吨。

  ● 钢价大幅拉涨,钢材毛利上升。 本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化46、8、90、95、74元至-110、-86、45、438、-127元/吨。

  ● 钢材社会库存连续六周下降。 本周钢材社会库存变化-3.43%至795万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线、库存分别变化-5.94%、-1.57%、-2%、-3%、-4%至159、110、76、371、79万吨。主要港口铁矿石库存变化0.97%至9451万吨。

  ● 投资建议: 我们认为4季度钢价将在成本推动下持续上涨,目前钢厂盈利已基本见底,未来会逐步回升至合理水平,推荐有整合预期的马钢股份、鞍钢股份,以及吨钢市值较低的三钢闽光、新钢股份、安阳钢铁,建议关注*ST八钢和*ST韶钢。同时推受益硅铁、硅锰、PVC价格大幅上涨的铁合金龙头鄂尔多斯!

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