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关注油价反弹下的五类投资机会

2016-11-10 16:35:05 来源: 海通研究
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月10日讯

  10月布伦特原油月度均价为51.23美元/桶,环比上涨4.15美元/桶(+8.8%)。自9月28日OPEC达成冻产协议后,原油价格表现抢眼,冻产协议延续推动油价反弹。

  油价短期震荡,中长期趋势上行。短期影响油价的主要因素包括:原油冻产执行情况、俄罗斯等国对原油冻产的态度、飓风等其他影响因素。从中长期来看,今年前三季度全球原油供需格局不断改善,三季度供给过剩程度缩小到50万桶/天。支持油价上涨的理由包括:

个股投资机会

  1、北美页岩油产量下降。目前美国七大页岩油区块原油产量为440万桶/天,较去年三月高点下降100万桶。经过两年的低油价后,页岩油区块或将进入产量自然衰减期。

  2、油气开采资本支出连续下降。2015年国企石油公司油气开采资本支出平均下降25%左右,2016年继续大幅下降。上游资本支出的连续下降,其对原油供应的影响预计将从2017年下半年显现。

  3、原油开采成本提升。我们认为全球原油开采的平均成本35-40美元/桶。高企的成本对油价也将形成一定支撑。

  油价反弹下的五类投资机会。我们认为油价反弹,化工行业受益,可关注五类投资机会。

  1、油气开采。油气开采公司直接受益于油价上涨。建议关注新潮能源、中天能源、新奥股份、洲际油气等。

  2、业绩弹性。油价反弹带动石化公司业绩提升。建议关注恒逸石化、桐昆股份、卫星石化(员工持股已完成,正在进行股权激励、增发;PDH项目价差扩大带动三季度业绩大增;丙烯酸及酯提价,公司具备48万吨产能,业绩弹性足;延伸产业链至消费端,参股纸尿裤生产企业。)、华锦股份、上海石化等。

  3、油服。油价上涨将带动石油公司资本支出增加,油服公司订单提升。建议关注石化油服、中海油服、通源石油、杰瑞股份等。

  4、煤化工。油价上涨,优质煤化工公司将获得一定成本优势。建议关注三聚环保、神雾环保、华鲁恒升、丹化科技等。

  5、综合油气公司。建议关注中国石化、中国石油等。

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