至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

老虎证券股票学院: 看看哈佛耶鲁们的全球资产配置收益率

2016-11-14 09:40:59 来源: 投稿

  老虎证券股票学院是华人地区知名美股券商“老虎证券”旗下专业投资教育平台,专注于普及股票投资知识,搭建全方位的投资养成体系,打造投资者全球资产配置知识学习平台。(本来由麦睿投资原创)

  各个大学的捐赠基金都是以六月底为财政年度,哈佛大学刚刚公布了2016年度的捐赠基金报告,我们来分析一下他的资产配置。

  哈佛2016年度的收益率是-2.0%,在他的报告中声称主要是因为投资南美能源股的缘故。我们之后来按他的各资产类别收益分析一下。

海外资产配置

  2016年度它的资产配置如下

海外资产配置

  大家可以看到,美国股票10.5%,其他发达国家股票7%,新兴市场股票11.5%,私募20%,对冲基金14%,房地产14.5%,自然资源10%,国内债券9%,国外债券1%,抵通胀债券2%,高收益债券0.5%。

  大家来各资产级别的收益率

海外资产配置

  HMC就是哈佛的基金,benchmark是基准。可以看出来,自然资源是很大的一个dragger。而2016年的私募表现其实也不佳2.2%;absolute return是对冲基金,表现也不好。所有资产组合里面,房地产一直独秀。

  再具体到公共证券(股票)publicequity。

海外资产配置

  可以看到新兴市场和其他发达国家股票表现差强人意。美股虽然2.5%,但是比其他两个市场已经好很多。这个其实也是有出乎意料的,过去几年美国的机构投资者有多样化的趋势,所有开始减持美股,增加新兴市场和其他发达国家的证券的资产配置比例。

  然后经过那么多年,新兴市场仍然不景气,而能源价格的下跌更是让新兴市场雪上加霜。因为新兴市场比如巴西和俄罗斯等都是靠能源出口的。

  当然这个趋势近一年以来开始反转,机构投资者资金净流出新兴市场证券的越来越多,而资产更多配置在了房地产以及私募中。

  私募(包括风险投资)Privateequity

海外资产配置

  私募总体来说还是不错的。但国际上风投的净投资其实已经有下降趋势,除了来自中国的资金,还在拼命往风投疯投。

  固定收益(债券)fixedincome

海外资产配置
海外资产配置

  固定收益更多是与利率挂钩,所以分析宏观经济环境非常重要。

  下面的一些小资产品种

海外资产配置

  Absolute return 就是对冲基金,里面有各种策略,包括事件推动型等。对冲基金是另一个机构投资者撤出的资产类别。年初MetLife和其他一些保险公司都炒了他的对冲基金经理。

  说完哈佛;我们来看看耶鲁的基金,它的详细报告还没有出来。不过我们可以看一下他的收益情况,近年来比哈佛好不少。2016年3.4%。

海外资产配置

  不过我们可以看一下他的收益情况,近年来比哈佛好不少。2016年3.4%。

海外资产配置

  我们来比较一下他的资产配置情况

海外资产配置

  耶鲁的分类有些不同,不过他的对冲基金比率非常高,达到22.5%,接下来是风投16%,外国证券15%,LBO私募15%,房地产12.5%,债券和自然资源各7.5%左右,美国证券4%。

  耶鲁大学的目标收益率是(通胀以后)6.7%,假设美国通胀是2%,那么就是8.7%。过去20年,耶鲁大学的捐赠基金平均收益率是12.6%,应该算得上是最好的了,因为大学捐赠基金平均收益率是7.5%。

  再来看其他常青藤大学的捐赠基金表现情况。2016年度,也就是2015/06-2016/06,宾夕法尼亚大学收益率是-1.4%,达特茅斯学院下跌1.9%。在捐赠基金超过五亿的学校当中,2016年度平均下跌-0.73%。

  哈佛发出了年度报告以后,彭博就发了篇文章关于麦肯锡对哈佛近年来捐赠基金表现弱于同行(耶鲁、普林斯顿和哥伦比亚大学)的调查;关键是画了大价钱请了基金经理,结果他的benchmark还比人家低;有兴趣的可以去读一下。

  老虎证券提示:股票投资是一项有风险的投资行为,投资者需要根据多方信息综合分析制定投资决策,本文只为投资者提供投资知识学习资料,并不构成任何投资建议。

更多精彩