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私募热衷发新品 四季度重点布局大消费、国改

2016-11-14 17:08:49 来源: 证券市场红周刊

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月14日讯

  10月以“七连阳”打破弱市僵局、开启暴走模式的A股,进入11月后继续发福利。11月11日,上证指数上摸3202.74点,创近10个月来指数的又一新高。与股市急速回暖相对应的是,阳光私募们走过新品发布“空窗期”,一大批新产品潮水般涌来。记者统计发现,三季度以来私募发新品速度明显加快,其中不乏王亚伟、辛宇等知名大佬的身影,例如王亚伟在11月2日成立“昀沣5号”,而辛宇则在10月份连发4只私募新品。

  有私募人士在接受记者采访时表示,在A股赚钱效应助推下,市场人气快速回升,私募基金产品需求量大增,不少私募是因为需求端影响而“被动”增发新品。与此同时,采访中多位私募人士对后市持乐观态度,四季度关注的重点投资方向包括估值相对合理、业绩已经或即将出现反转的大消费板块、国企改革、年报预增高送转、周期反转主题等题材和领域。

私募发产品

  私募热衷发新品释放市场回暖信号

  A股自今年初以来的长期盘整,导致私募缺乏有利的发行股票型产品的外部环境。直到三季度,特别是10月股指大涨、赚钱效应明显回升后,私募发新品的热情高涨。数据显示,今年一季度私募新品发行总计为2687只,二季度私募新品发行总计为3526只,而到了今年三季度,私募新品发行可谓“井喷”,总计为4906只。其中,10月份以来,已有298只私募产品发行。

  在诸多私募新品中,令外界关注的是11月2日刚成立的“昀沣5号”,因为这是私募“一哥”王亚伟继今年5月17日发行“宽星2号”后时隔半年再度发行新产品。尽管目前从公开资料还难以看到此次“昀沣5号”的募资规模,但在业内人士看来,参考王亚伟以往私募产品20多亿元的门槛,预计此次新品实际募资规模也不会太小。

  除了王亚伟,神州牧基金、源乐晟资产、重阳投资、高毅资产等知名私募近期也纷纷发行新产品。例如,神州牧基金掌门人、私募新贵辛宇在10月份一口气连发4只新产品,分别为天路二号证券投资私募基金、泽泉神州牧六号二期、泰博瑞天路、景渤财富3号。而齐东超的巨杉资产在10月12日发行了三只产品,分别是巨杉申新4号、巨杉申新5号、巨杉申新6号。此外,源乐晟资产在10月27日发行了-九晟2号;高毅资产在10月20日发行了高毅利伟精选唯实2号;重阳投资在10月14日发行了重阳稳健精选一号。

  短短一个月内连发4只新品,对于自己的“激进”行为,辛宇解释说,“股市总是在犹豫怀疑中出现机会,就是要在市场情绪低落时激进”。他认为,在普遍看空的背景下,沪指却从2638点的低点一路向上涨了500多点,所以股市往往是在大家的犹豫怀疑当中出现机会。“最近两天,随着市场的一路走强,很多人在考虑,美国大选的不确定性等因素是否会造成利空,不少投资者逢高在减仓,但在我们看来,市场在3100点附近的位置上是不存在大的系统性风险的。很简单,逻辑就是点位非常低。”

  此外,辛宇助理戴思思也向记者透露,公司推出新品一方面是辛宇对于A股“坚定看多”,另一方面也是由产品的代销渠道决定的,“市场不好的时候,大家都不炒股,股票型基金销售市场会比较冷淡,而一旦市场回暖,代销渠道觉得好卖了,对我们的私募产品就会有更多的需求”。

  而某大型知名私募负责人则向记者表示,从私募发行产品的境况来看,近期私募产品的发行速度、发行规模和数量明显好于上半年,最主要的原因还是市场在逐渐好转,A股已经创下了今年2月份以来的新高,逐渐凸显了投资价值优势。从资产配置比较的角度而言,A股的比较价值优势也逐渐凸显。

  她进一步分析说,首先在地产调控的背景下,房地产的快速上涨周期基本终结,目前在大类资产配置中已经没有增加其配置比例的“比较优势”。其次,债券市场的风险也在不断暴露,随着经济回暖,去杠杆的持续展开,违约事件时有发生,债市也面临着回调的压力。最后,固定收益类产品在监管趋严的背景下,供给端也在不断收缩,收益持续下降。

  “反观A股,经过过去的深度调整和较长时间的横盘,很多风险基本释放充分,价格也回到了相对合理的区间,以沪深300为代表,A股市场整体估值水平与2008年11月水平相当,处于历史估值底部区间,已经成为大类资产配置的‘价值洼地’,市场可能会迎来国内房地产市场和债券市场的‘溢出效应’的流动性拐点。所以在我看来,在当下重新调整明年资产配置的窗口,是投资者加配A股类资产比较好的时点。目前,公司产品全部满仓,重仓医药和白酒。”

  星石投资、投资决策委员会副主席杨玲同样表示,“从影响市场走势的主要因素宏观经济、资金流动性和市场情绪来看,我们认为经过深度调整和长期盘整的A股底部已经相对夯实,未来逐步向好的局面不会发生改变”。她分析说,首先经济层面,宏观经济运行平稳,经济企稳的迹象越来越多,为A股长期向上提供了基本面支撑:目前中国宏观经济较为温和,与年初市场关于经济崩盘担忧形成了较大的预期差。

  其次,在全球资产荒的背景下,市场流动性充裕的现状基本不会发生改变。尽管A股目前还处于存量博弈时代,但是随着市场的趋势逐渐明朗,未来会有源源不断的增量资金入市:随着深港通的开通,A股纳入MSCI、养老资金入市进程的加速等会为A股带来更多的增量资金,所以资金不是制约A股的主要因素。

  另外,随着市场走势的好转,投资者的情绪也在逐步恢复,虽然目前海外还存在一些不确定性因素:美联储加息、意大利宪法公投、人民币汇率波动加大等牵动着投资者的神经。但是根据英国脱欧以及刚刚过去的美国大选期间A股的走势来看,海外风险事件对A股的影响有限。

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