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机械行业短期弱回暖,个股关注

2016-11-15 17:18:19 来源: 国泰君安证券研究
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月15日讯

机械行业个股推荐

  美大选影响有限,看好企业自身的供给侧改善:①特朗普当选后预计加大基建投资力度,国内工程机械企业股价应声上涨。我们认为美国搞基建主要利好美国的卡特彼勒、特雷克斯等工程机械企业,对国内工程机械企业影响相对有限。②但是我们依然看好工程机械板块及相关龙头企业,逻辑不是美国大选或行业需求持续回暖,而是行业企稳前提下,各个企业自身进行的供给侧改善,包括收缩工程机械产能、积极转型等,带动企业盈利持续改善。

  工程机械行业短期弱回暖,关注个股的边际改善:①工程机械行业重要指标自3月起呈现积极信号:挖掘机月开工小时数3月起回升至100-120小时;挖机行业销量8-10月持续高增长,10月同比增速74%。②判断行业短期弱回暖,但考虑到存量巨大且行业过剩产能还未完全出清,回暖持续性有待观察。③相比于行业判断,我们更愿意观察企业自身的积极变化。此前资本市场对工程机械预期已不能更差,因此企业层面的任何有利变化都是增量因素。我们认为行业龙头企业通过重拳收缩工程机械产能、积极处置应收账款和二手机等历史遗留问题、坚定培育发展其他产业等手段,量变已经开始引起质变,龙头企业已经从底部走出来。

  投资建议:行业短期弱回暖,持续性有待观察。相比于行业判断,建议关注相关企业自身的积极变化。重点推荐:中联重科、三一重工、徐工机械等。

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