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利尔化学本周重点报告:草铵膦市场价上涨至13万元/吨

2016-11-16 16:15:34 来源: 腾讯财经

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月16日讯

  本周(11.07-11.11),化工行业上涨3.05%。六个申万二级化工行业中,化学原料行业涨幅居首,上涨7.59%。化学制品行业涨幅居末,上涨2.22%。三级化工行业中,氯碱、其他纤维、轮胎板块涨幅居前,分别上涨10.03%、9.89%、9.13%;氟化工及制冷剂、涂料油漆油墨制造板块跌幅居前,分别下跌0.27%、0.23%。

  重点报告--利尔化学(002258)点评:草铵膦市场价上涨至13万元/吨。经向多家农药经销商及原药厂家核实,草铵膦上涨至13万元/吨,继续供不应求,大厂封单不报价。从当前行业供给端看,小厂成本约为14~15万元/吨,大量企业依然停工。从需求端看,草铵膦从2015年的30万元/吨大幅下跌后,替代百草枯进程显著加快,我们估计未来3年我国草铵膦年需求有望增长1~2万吨,草铵膦价格将恢复至15万元/吨左右。利尔化学四季度2000吨/年生产线投产后,市场占有率接近50%,龙头位置进一步巩固,较竞争对手的优势将提升到新高度。我们测算草铵膦价格每涨1万元/吨,增厚公司EPS0.07元,业绩弹性较大。维持前期盈利预测,目标价14.0~16.0元,“买入”评级。

  行业观点:本周,伴随着商品价格的连续大幅上涨,大量传统化工周期股出现牛市行情,涤纶、焦化、橡胶、轮胎等细分子行业股价均上涨明显,市场关注度显著提升。然而,市场的过快上涨导致了非理性情绪的抬头,涨价逻辑较弱的部分细分子行业也受到带动,如轮胎、炭黑,因此周五期货价格的大幅调整,下周将对逻辑不严密的子行业股价带来一定压力。上周我们第四次调研利尔化学(详见公司11月8日投资者关系活动记录表),对公司发展前景进行了更深入的了解,继续坚定推荐,具体逻辑可详见我们前期深度报告。

  重点标的:坚定看好有业绩、有增长、有弹性的草胺膦行业龙头利尔化学,长期看好炭黑行业龙头黑猫股份,关注草酸行业龙头丰元股份。

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