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流动性拐点来了吗? 央行培育新的目标利率

2016-11-17 12:22:48 来源: 证券时报网
  

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月17日讯

流动性拐点

  央行在公开市场投放资金规模不小,但资金价格仍在上涨。不断走高的资金价格让市场对当前的流动性颇有疑虑,此前对更多宽松政策的预期被打破,有关流动性拐点的讨论开始升温。

  央行在公开市场投放资金规模不小,但资金价格仍在上涨。不断走高的资金价格让市场对当前的流动性颇有疑虑,此前对更多宽松政策的预期被打破,有关流动性拐点的讨论开始升温。

  一个看似矛盾的格局在当前的货币市场特别扎眼。

  央行在公开市场投放资金规模不小,但资金价格仍在上涨。本周以来,央行在公开市场连续数日资金净投放,加上16日大额续作了中期借贷便利(MLF),对冲到期量后,累计净投放资金已逾4000亿元,却仍无法完全阻止资金价格上行的步伐。

  这种局面频频出现。不断走高的资金价格让市场对当前的流动性颇有疑虑,投资者此前对更多宽松政策的预期被打破,有关流动性拐点的讨论开始升温。市场在问:流动性拐点已实质性到来,还是心理预期在改变?央行通过不断变化品种的逆回购操作,想达到什么样的目标?应如何看待当前市场的资金价格走势?

  拨开层层迷雾,对流动性拐点的讨论不断升温的背后,我们可以看到央行货币政策结构的不断优化。同时,央行正在培育的新的目标利率,试图为市场机构观测流动性和把握货币政策脉络提供一个新窗口。

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