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2017年A股行情预期偏乐观 上证指数于2800-3500震荡

2016-11-23 09:47:58 来源: 上海证券报

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月23日讯

  年关将至,各大券商的岁末压轴大戏——次年度投资策略会议陆续拉开帷幕。从已经披露的2017年度策略来看,大型券商对于明年A股市场的预期整体偏乐观。

  虽然从短期来看,今年12月及明年1月的限售股解禁潮可能会对市场构成结构性压力。但从全年来看,申万宏源认为,广义股权市场(含A股)可能成为破解“资产荒”困局的下一个出口。

上证指数行情

  A股或迎慢牛格局

  华泰证券近日发布年度策略称,A股市场运行的主导因素已经从分母端贴现率过渡到分子端企业盈利,这一轮“盈利牵牛”行情的持续性将大过2011年以来的任何一次。伴随着企业扩大资本开支意愿逐步恢复,实体经济将逐渐走出偿债长周期并进入补库短周期。同时,2017年供给侧改革等制度红利释放,A股公司盈利能力进入久违的可持续修复期,A股市场将呈现慢牛格局。

  申万宏源同样判断,A股市场明年的机会更大。不过相比需求复苏预期的分子驱动,其认为明年分母端因素的改善更为确定。具体而言,申万宏源预计三类增量资金可能形成共振,利好广义股权市场。首先, 2017年“股房跷跷板”发挥作用的条件将可能被满足,居民“买房钱”可能转向股市;

  其次,2017年人民币贬值预期可能出现明显分化,人民币汇率有望出现阶段性贬值到位的特征,将明显提升中国资产对于全球配置资金的吸引力,叠加A股纳入MSCI的概率将继续提升,外资增配A股值得期待;此外,保险监管趋严,“资产荒”未必有边际增量,但存量再配置压力的上升决定了配置权益资产的意愿仍可能提升。

  相较而言,国泰君安的整体判断较为谨慎乐观,其预计2017年市场继续维持横盘震荡格局,上证指数将在2800点到3500点的核心区间实现震荡。国泰君安认为,市场将从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的行情。资产配置上,金融去杠杆持续加码,资管机构从“固收”向“固收+”转变将是大势所趋,权益类资产吸引力将进一步提升。

  与此同时,申万宏源认为,2017年市场主要的下行风险来自于欧盟大选年的不确定性。此外,申万宏源表示,2016年年末到2017年初,在A股市场大小非解禁潮、人民币汇率波动以及通胀预期升温的过程中,部分估值过高且缺乏非市场力量呵护的公司将迎来出清的过程。

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