国企改革加速!上海国资混改成A股新机遇(附概念股)

中国证券网 2016-11-23 14:06

  上海建工公告点评:民企式激励,国企式拿单,有望进入新一轮快速发展

  类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:唐笑 日期:2016-04-18

  核心观点:

  2016年一季度新签订单增势良好,预计未来PPP项目会继续落地。

上海国企改革概念股

  截至2016年3月末,公司近一年新签重大项目均为PPP项目。2016年一季度新签合同额同比增长33%,大幅高于2015年全年增速。

  2015年传统主业较为稳定,加快转型建筑全生命周期服务商。

  2015年公司实现收入1254亿元,同比增速为10.35%,较上年的11.39%稍有放缓。工程总承包收入同比上升45.68%,建筑施工收入实现较快增长。

  地下管廊龙头,项目持续落地是大概率事件。

  子公司上海市政工程设计研究总院具有市政综合甲级资质,市政工程设计业务综合实力在国内排名第一,承担了首批10个综合管廊国家试点城市中6个城市的项目设计。

  积极实施员工持股计划,实现利益捆绑、深化改革。

  投资建议。

  公司是上海建筑龙头企业,强大的工程建设能力以及接单优势有望使其订单持续向好。目前PPP建设大潮已然成为趋势和现象,随着工程市场容量逐渐萎缩,转型资产运营是必然道路,预计后续公司PPP项目将继续落地。此外,公司在地下管廊领域具备绝对优势,将直接受益。目前公司员工持股计划已获市国资委批复同意,我们看好公司未来发展,给予“买入”评级,预计2016-2018年EPS为0.33、0.36、0.4元。

  风险提示。

  投资增速下滑加速;PPP项目回款风险。