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银行业估值仍有15%空间,部分个股空间大

2016-11-23 16:37:25 来源: 海通研究
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月23日讯

  催化:周期品种轮动,经济复苏预期短期内较为稳定,市场对银行业情绪渐高。

  估值:银行行业17年估值仍接近14年底部,而行业负面风险持续出清,较14年已经大幅缓释。行业16年平均PB0.98X/大行0.8X/股份行0.97X/城商行1.29X,17年行业平均0.85X/大行0.71X/股份行0.84X/城商行1.1X。

  空间:站在2017年年头,行业估值仍有15%空间,部分个股空间更大。

银行业个股分析

  市场担忧:行业对指数影响有限,行业上行15%,指数大约上行2.2%;国家队亦是投资者,影响节奏和速度,不影响方向,无需过度担忧;市场担忧明年银行规模增长压力,同比来看,息差和拨备压力减缓会冲抵规模的负面影响,预计明年业绩增速平稳,部分银行或好于今年。

  推荐华夏银行和中信银行,本轮估值修复核心,低估值+基本面改善最优选择。

  1、华夏银行:千亿市值的全国性股份制银行,牌照价值凸显。高管变动落地,管理改善或推动基本面提升。

  2、中信银行:资产质量、财务表现持续改善。管理提升,对公、零售转型改善显著,催化可期。

  长期建议关注招商银行、北京银行和宁波银行。

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