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定增政策传言取消?收紧再融资只为IPO让路?

2016-11-24 10:58:31 来源: 中国基金报

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月24日讯

  一、万亿定增市场传言魅影

  昨晚(11月23日)一则关于定向增发的消息在各大投行群广为转发:

  求真相再融资政策修订的大致内容:要求融资间隔一年;不允许变更投向;鼓励配股、公开增发;不建议甚至取消非公开;鼓励市价发行;融资规模限制……

  再融资规则可能会有很大变化,准备启动修订模式。鉴于机构勾结上市公司、大股东、各路资金,用非公开发行融资、并购重组等行为无规则无底线,可能会停定增模式,设六大再融资条件,对净资产收益率、净资产、项目效益、融资间隔时间、主业关联度等提门槛,提倡配股、公开发行等模式,控价控量控节奏。监管政策将发生重大调整:鼓励公开发行(IPO的节奏会超乎想象的快),严控再融资和重组。

  一时间激起千层浪,基金、私募、个人投资者和投行的相关从业人员立刻觉得前途渺茫,忽然间都要失业的感觉,朋友圈里恐惧满屏、哀鸿遍野。

  基金君总结了一下,网传再融资的要点如下

  1、暂停定增(非公开增发)。

  2、对公开增发设置更高的门槛(包括盈利能力、净资产收益率、间隔时间等),提倡配股、公开发行、市价发行。

  3、窗口指导融资规模。

  4、控制再融资获批和发行节奏。

  实际上,非公开发行(也就是俗称的定向增发或定增)是上市公司再融资的一种方式或工具。更具体的分类应该是权益类再融资三种方式中的一种,其余两种为配股和公开增发,具体分类如下图:

定增最新政策

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