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任泽平:2017年A股市场将面临行情修复

2016-11-25 14:53:53 来源: 新浪财经

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月25日讯

  2016第五届中国上市公司领袖峰会”于11月24日-26日在成都举行。主题为“聚焦供给侧、创新资本路”。方正证券(8.890, 0.04, 0.45%)首席经济学家任泽平称出席会议并发表主旨演讲,在谈到股市时,他认为经过主跌以后大约今年熔断是最后一波的主跌浪。
2017年股市预测

  市场最悲观的预期已经在里边了,市场的主跌浪已经结束,A股市场将震荡修复,仍然存在结构性机会,截止10月无风险利率基本与年初持平,估值中枢没有抬升,风险偏好受制于金融监管加强,因此估值体系回归业绩。今年股市震荡市下结构性机会均来自于业绩超预期,从食品饮料、新能源汽车、煤炭钢铁到PPP相关主题。

  未来关注低估值稳定业绩高股息率的股票,以及供给侧改革、PPP、国企改革等主题。

  2016年Q4-2017年可能改变震荡市和市场风格的因素:房地产调控之后的新一轮大类资产轮动和风格切换(资金面和基本面)、2017年10月十九大(政策面和风险偏好)、美联储加息(无风险利率和风险偏好)。

  以下为任泽平演讲摘编:

  任泽平:尊敬的各位来宾,女士们,先生们,很高兴参加2016第五届中国上市公司领袖峰会,给大家报告一下我们对于未来中国经济、政策和资本市场的观点和看法。我报告的题目叫《供给侧改革破冰》,迎合了今天的“聚焦供给侧 创新资本路”主题。

  时值岁末,展望来年,大家留意,可能在2017年将看到三个比较重要的变化,这三个变化分别是经济、政策以及大的资产领域。第一是对于经济,经济持续七八年中国经济漫漫的寻底之路,我们认为可能会在2016、2017年中国经济会构筑一个L型的软着陆,在明年年中可能会有二次探底,但是探底的幅度可能不深,这是希望大家留意的。过去这几年,大家一直对于中国经济硬着陆和爆发金融危机有各种担心,但是中国凭借30多年改革开放建立的庞大的市场基础,可能我们离增速换挡的底部已经不远了。这是第一个判断。

  第二对于政策,大家留意明年的变化,明年我们将由过去货币放松进入财政扩张以及供给侧改革为主的新的政策时代。全球货币大放水长达七八年之久,以美联储加息,过去长达七八年货币放水的时代已经束了。到了明年以及未来一段时间,我们将会看到中美财政布阵以及供给侧改革在中国的发力。

  第三对于大类资产。中国的大类资产已经开始新一轮轮动,这个轮动是从债市、房市向股票市场和商品市场的流动,明年我们相对看好股票市场和商品市场,对于债市和房市我们偏谨慎一些。而且大家留意,驱动股票市场的逻辑由流动性驱动变成了业绩驱动,也就是说从过去的水流变成了一个业绩流,它变得更加持续更加健康,更加行稳志远。

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