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美元持续走强,中国经济边际降温

2016-11-28 18:56:28 来源: 国泰君安证券研究
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月28日讯

  国际经济:美国经济超预期回升,加息预期进一步强化,需密切关注12月4日意大利公投。10月美国新增订单大幅高于市场预期,显示美国企业投资正逐步改善。11月密歇根大学消费者信心指数终值创半年以来最高值,显示民众对未来经济增长和个人消费预期好转。美联储11月会议纪要显示,绝大多数FOMC委员认为加息合理,加息预期再次强化。英国财政部公布脱欧后首份《秋季财政报告》,上调英国2016经济预期,扩大政府借款总额并放弃2019/20年达到预算盈余目标,财政政策更加积极。欧洲政治风险加大,需要关注意大利公投结果对脱欧及民粹上台的可能影响。

美元走强对国内经济影响

  国内经济:价格上涨驱动利润改善,但需关注民企利润增速下滑,11月高频数据显示经济边际降温。10月规模以上工业企业利润连续8个月正增长,但民营企业利润增速下滑。11月以来,生产略放缓,高炉开工率连续五周下滑,螺纹钢日均产量和库存在11月以来持续下行,30个大中城市商品房日均成交面积环比和同比均下降,一二三线同比全部为负,土地成交溢价率连续三周下滑。汽车销售增速强势,但需关注政策是否延期。黑色和有色金属价格继续上涨。

  物价:猪肉蔬菜价格齐涨,通胀压力小幅上升。本周菜价环比上升幅度较大;猪价略有上升,但总体平稳。预计年底猪价还将上行,食品价格小幅上升。

  货币:货币市场利率上升,人民币继续贬值。本周货币市场利率上升,国债收益率下行,流动性略偏紧,人民币贬值趋势持续。本周7天期和1天期银行间回购加权利率均上行,央行公开市场操作净回笼(含国库定存到期)100亿元,货币政策中性但边际趋紧。

  政策:五大行拟成立债转股公司,深港通即将“通车”,棚改货币化比例将提升,国务院要求煤炭钢铁企业加快兼并重组。五大国有银行表示愿意申请成立债转股子公司,以参与“去杠杆”。深港通业务于11月26日进行全网测试,证监会25日发布公告,确定深港通于12月5日开始。六大部委近日向地方政府下发通知要求提高明年棚改货币化比例,加大城镇棚户区改造力度,三四线楼市去库存迎来利好。国务院总理李克强23日听取钢煤行业去产能工作汇报,决定派出国务院调查组严肃查处个别企业违法违规行为,要求加快煤炭钢铁企业兼并重组进程。

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