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孚日股份:增持彰显股东信心,内生外延均有看点

2016-11-30 16:09:08 来源: 国泰君安证券研究
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月30日讯

  增持彰显股东信心,维持“增持”评级。公司公告大股东通过孚日控股增持本公司股份总额的0.26%。计划在未来12个月内增持不超过占公司总股份2%的股份。我们认为此次增持公司股份彰显公司轻装上阵对长期发展的信心。预计2016-2018年EPS为0.39/0.44/0.51元,维持“增持”评级,目标价11元,对应2016年27倍PE。

孚日股份股票分析

  主业业绩稳定,市值小。预计公司2016年净利润3.5亿,中性假设下预计未来三年年内毛巾和售电主业净利润仍能维持8%左右增长。毛巾主业在内销市场有望突破、电改政策加速售电业务有望取得售电牌照,两块主业均存在超市场预期的可能性。截至11月28日,市场仅67亿,相比净利润差不多的贵人鸟(市值169亿)、九牧王(市值100亿),市值具有安全边际。投资平台有望进入落地期,并购新业务的预期较强。2015年8月,为了寻找新的投资项目和机会,公告拟出资设立一家投资公司—— 北京信远昊海,预计投资方向侧重于:1)与公司毛巾主业有协同效应的渠道、品牌类公司上;2)与公司售电、公司体外的电机业务有协同效应的公司;3)其他新消费、新经济行业的公司。员工持股与大股东增持提供安全边际。

  公司10月份完成员工持股计划,买入均价7.01元,目前市价7.39元;11月28号,公司公告大股东及及一致行动人拟增持2%股份。当前股价安全边际较强。风险提示:煤价继续大幅上涨、产品大幅降价、并购低于市场预期。

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