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兴业证券预测2017股市:行情整体呈平衡震荡市

2016-12-01 19:29:39 来源: 东方财富网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月01日讯

2017年股市行情预测

  大势研判:行情整体呈平衡震荡市。年初货币环境边际转紧是主要制约因素。上半年对经济复苏的乐观预期将逐步消退。之后伴随“十九大”效应增强、宽松预期再起,市场有望重新迎来机会。

  年初货币流动性环境边际转紧:需要警惕通胀预期、汇率、海外利率、金融去杠杆四重制约。

  经济前高后低,盈利复苏持续性存疑:基数效应、财务费用、外延并购三因素不可持续,补库存延续性有限。

  大类资产配置中A股相对性价比提升,行情依然值得“折腾”:虽然年初无风险利率转紧,但是低增长、低收益率大格局难以逆转,财富配置需求旺盛,A股相对于债市、楼市性价比提升,有望迎来更多绝对收益型的机构投资者。而且A股加入MSCI概率在提升,或有小“惊喜”。

  投资策略:节奏上年初要当心、需要立足防守反击。

  行业配置:伴随“红”“白”“黑”三部曲起舞

  红旗招展,政策引领:大基建(一路一带和PPP双因素共振)、泛金融(债转股驱动下AMC公司、银行等)

  白马孕育,绩优成长:技术驱动型白马(半导体、光通信和CDN、新能源乘用车、苹果产业链),消费型白马(家居品牌化、医药)

  黑马反转,供需改善:原奶、农药、造纸、粘胶、油服设备,以及受益于供给侧改革及库存周期见底的其他细分行业。同时关注在改革领域的超预期突破,比如军工、铁路改革、以及受益于债转股的高负债率国企。

  主题投资:二胎(消费升级)、物联网和5G(硬科技)、装配式建筑(高端制造(爱基,净值,资讯))

  策略回顾:《打好“歼灭战”》、中期策略《布局“吃饭”行情》

  2016年年度策略《打好“歼灭战”》(20151203)

  我们用“歼灭战”来勾勒2016年A股市场,重点想表达2016年不确定因素更多,更要把握好阶段性行情,2016年大概率是“小年”,立足于打好“小心被歼灭”战。行情特征:货币宽松,仍是泡沫市,需提防黑天鹅;供给侧改革是关键,“破旧”风险导致行情不稳定;“立新”带来希望,孕育结构性行情。

  中期策略《布局“吃饭”行情》(20160615)

  6月15日凌晨,A股冲击MSCI失利,市场调整至2812点,兴业策略团队当日发布中期策略,旗帜鲜明喊出6月布局,7、8月“吃饭”,事实证明,6月下半月正是一段最难得的布局窗口期。

  6月24日脱欧“黑天鹅”肆虐,市场下探至2808点。关键时刻,我们连发三篇点评,反复强调脱欧让“6月布局,7、8月吃饭”更香,帮您抓住难得的再次上车机会。7、8月“吃饭”行情,G20会议是影响行情的关键因素。

  7、8月“吃饭”行情,边际思维占上风。经济L型不悲观,业绩或超预期;政策“蜜月期”,环境相对2Q温和;改革预期(供给侧改革)逐步明朗修复风险偏好;大类资产配置角度A股相对吸引力提升;还有G20(国际经济金融合作或有突破),深港通等重要事件性因素。

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