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深港通"箭在弦上",税收优惠有望提升成交热度

2016-12-02 17:27:49 来源: 申万研报

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月2日讯

  12月5日深港通正式开通,开放标的范围超预期,总额度取消意义重大,税收优惠政策有望提升深港通成交热度。 深港通开放A股标的约880只,沪港通A股标的仅500余只,标的范围有所扩大,开放标的行业分布也存在较大差异,沪港通A股标的主要集中在银行、非银和采掘行业,国企占比达67%。

  深港通标的主要为医药生物、计算机和电子行业,民营企业占比达到56%;港股方面,深港通在原沪港通开放的港股标的基础上新增100余只中小市值标的,恒生综指成分股几乎全部向内地投资者开放,其中有300余只港股可共用沪港通和深港通通道。

深港通开通的影响

  虽然此次单日额度仍然保留,A股为130亿人民币,港股为105亿人民币,对于重合的300余只港股而言,单日额度实际上为260亿人民币和210亿人民币。深港通将于12月5日正式开通。人民币加速贬值背景下,推出时间仅晚于市场预期的1-2周,一方面体现了当局稳定人民币汇率的信心,另一方面也反映开放市场的积极态度。

  总额度取消有助于机构发产品,理论上将逐步抹平估值差异。12月1日,财政部发布通知,深港通内地个人投资者通过深港通投资港股的转让差价三年内免征个人所得税,香港投资者通过深港通投资A股的转让差价免征个人所得税,与沪港通开通之初的税收政策类似,税收优惠政策有望提升深港通成交活跃度。

  对A股而言,短期看,深港通标的整体相对估值较低将吸引部分增量资金,助力A股明年纳入MSCI;长期有助于改善A股投资者结构,促使A股估值体系向全球接轨。 深港通开通取消总额度限制以及对于单日额度虽保留但可调整这一积极开放态度将有望促进明年A股纳入MSCI。

  从长期来看,结合台湾股市开放经验,海外投资者将成为未来A股投资者结构的重要组成部分,话语权在逐步提升,不容小觑,整个市场的市场特征可能会逐步向成熟市场演进,A股的估值体系也将逐步由“中国特色”向“全球接轨”切换。

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