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另类投资成为资产配置的重型武器 何以"另类"?

2016-12-23 14:41:53 来源: 投稿

  根据全美高校经营管理者协会与共同基金所联合发布的最新报告显示,在综合了全美851所高校的资产配置和表现后发现,其中投资能力最高的学府为耶鲁大学捐赠基金,其回报率达到了20.2%。而给耶鲁大学带来高回报的主力便是另类投资——该资产类别在耶鲁捐赠基金投资中占到了57%。

  另类投资正在成为资产配置投资领域中的“重型武器”。

  近几年来,在国际资本市场,无论是公募基金、私募基金、退休基金还是以耶鲁大学为首的大学投资基金等都在不断地加大他们对另类资产的投资,与此同时,各类金融机构也在大力发展着另类投资业务。

  作为国内领先的财富管理机构,宜信财富的全球资产配置理念中就早已经明确提出了跨地域国别配置、跨资产类别配置,以FOF的形式超配另类资产的“黄金三原则”。

  然而,虽然另类资产正在成为一个未来投资的重要风向标,但是对于何谓另类投资至今尚无一个统一的标准和界定。

  目前国际通行的是按照投资标的来界定另类投资。所谓另类是相对于传统而言,这类投资所投标的是传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产,例如房地产、证券化资产,对冲基金,私人股本基金,大宗商品,艺术品等等。该类投资最大的优势是能让投资者获得非公开市场的资产类别。

  抛开另类投资标的而言,另类投资的“另类”还体现在其投资策略、投资能力、投资期限的“另类”上。

  在投资策略方面,另类投资不拘泥于传统意义上的买进持有策略,而是大量的采取对冲策略——即买进或卖空策略,以此规避市场下跌风险而获得绝对的回报。

  此外,另类投资的投资策略中还包含了一系列复杂性、专业性都很“另类”的操作,例如量化交易、合并套利等,换句话而言就是另类投资之所以“另类”就是因为其投资策略所需的专业度远远高于传统投资。

  在投资能力方面,除了较高的保值、增值能力外,由于另类投资与传统投资的相关性较弱,因此另类投资也被视作是改善资产配置结构的“完美工具”,既能实现投资组合的多元化,也能增加投资组合的稳定性。因其所具备的分散风险、有效降低系统性风险的特殊功能而日益受到全球投资者以及投资机构的青睐。

  在投资期限方面,由于投资标的和投资策略所赋予的该类别投资的“另类”基因也决定了其在投资期限方面的“另类”属性——即长期性。

  因为所投标的多为股权、债券类产品,因而另类投资相较于传统投资而言需要更长时间才能将其效益最大化,但这也恰恰是另类投资能够带来“另类”回报的秘密所在。另类投资的高回报率正是得益于另类标的+另类策略+另类投资期限+高附加值。

  正如宜信创始人,CEO唐宁所说的,“投资另类资产就是要和时间做朋友。”

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