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薇薇庄主:大规模巨额赎回 基金配置该如何取舍?

投稿 2017-03-31 11:32

  据3月27日最新消息称,近期开放式货币基金遭遇大规模赎回,仅上周一周时间,25只交易型货币基金就有超过200亿份的大额赎回,从3月16日开始统计,净赎回规模更是超过了250亿份,规模之大,令人震惊。若流动性紧张局面不能缓解,预计短期内开放式货币基金仍旧会存在一定的赎回压力。

  近年来,国内开放式货币基金规模增长十分迅猛。据中国证券投资基金业协会最新发布的数据显示,截止到2017年2月底,我国开放式货币基金规模达到38946.35亿元,较1月份增长了8%。但随着货币基金流动性风险的频发,也引起监管层的高度重视。

  开放式货币基金遭遇大规模赎回似乎还只是基金行业目前面临现状的一个缩影,并非个别情况。据某权威财经媒体发布的数据显示,2016年四季度有55只基金的赎回比例超过了90%,其中7只基金的赎回比例几乎为100%,有390只基金产品份额被赎回了一半以上,而这些基金大多未面临产品到期或者即将到期的问题。

  2016年12月中旬,曾有消息称某大型公募基金旗下货币基金遭遇一天内600亿赎回,一度引发业内广泛关注。尽管该公司当日称其为谣言,但从该公司渠道及外部销售机构处获悉,该基金在2016年四季度资金进出规模巨大,前期有银行资金大量赎回,当日又有两家保险公司进行了大量赎回,说明当时基金行业的赎回风潮已经逐步显现。

  如今,基金行业面临巨额赎回的局面,究竟是什么原因造成的呢?

  鼎盛亿资策略分析师张巍认为,目前基金行业会遭遇大规模赎回,主要原因是市场资金面趋紧,并在此背景下引发了一系列传导效应。

  从宏观上看,国内经济暂时企稳,使得政策从稳增长走向防风险。2016年以来,人民币汇率不断承压,国内资产价格泡沫也慢慢高企,又受制于美国加息等因素,致使我国货币政策始终保持紧平衡,短期资金利率上升,进而导致资金成本持续提升且波动加大,资金面紧张日渐突出。

  从巨额赎回现象发生的具体原因来看,2016年四季度金融去杠杆成为市场的主旋律,随着央行金融监管体制改革的推进和同业理财监管的趋严,对市场的冲击也不断加大。为配合央行持续净回笼,货币市场利率和债券利率大幅上行,随即引发了货币基金和债券型基金被大规模的赎回,央行在年底期间再度释放流动性,才使市场得以喘息,收益率有所修复。

  在目前的行业背景环境下,薇薇庄主平台对广大投资者的建议如下:

  1)耐心等待基金监管新规的出台。目前,证监会正在制定开放式基金流动性风险管理办法,包括对货币基金在内的基金运作进行规范,如果相关措施得以实施,将在很大程度上减少货币基金的流动性风险,流动性管理新规预计将在4-5月份出台。

  2)对于收益稳健的优质基金,仍可进行资金配置。尽管目前基金遭遇大规模赎回,但对于收益一直稳健的基金或基金组合,仍可进行适量的资金配置。原因是,在目前行情不佳,投资者信心不足的行业大环境下,仍能保持稳健收益的基金或基金组合,必然有其特定的优势,更值得看好。另外值得一提的是,薇薇庄主平台的进取型基金组合在2017年2月份月度绝对收益为2.23%,相对沪深300回报0.28%,年化收益率达29.07%,获得了跟随投资者的普遍认可。

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