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2017美联储加息对全球经济影响几何 投资新拐点在哪

2017-06-19 10:59:13 来源: 投资者报

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)06月19日讯
 

美联储加息意味着什么

  根据CME集团FedWatch工具在昨天之前通过利率期货市场进行的反推。市场预期6月的加息概率是100%。美联储的加息姿态丝毫不令市场意外。因此本次议息会议对市场冲击更像是雷声大雨点小。对于市场出现的一系列波动,在网易贵金属分析师刘思源看来,其主要原因是议息会议带来了的“增量信息”。

  首先应当注意的是,联储发布了对自身在2014年9月发布的政策性纲领文件——货币政策常态化原则与计划的补充附件。这一文件可以被视作市场期待已久的缩表行动的细节。

  该文件中说明,对于国债偿付并停止到期再投资的规模,FOMC预计最初为每个月60亿美元,并在一年内,以每个季度为间隔增加60亿美元,直到达到300亿美元/月的偿付额。

  然而MBS(资产支持债券)的情况会复杂的多。虽然FOMC预计最初的上限为每个月40亿美元,并在一年内,以每个季度为间隔增加40亿美元,直到达到200亿美元/月的偿付额,但是MBS因为其自身的资产性质(内嵌了提前偿付选项),存在着很大的不确定性。

  刘思源表示,真实的MBS偿付取决于多种因素,包含利率,放假,信贷以及其他政府政策。这意味着占据美联储资产负债表很大比例的MBS在缩表的过程中受很多不确定性因素的制约。美联储在补充附件中谈到了这些相关的问题,是希望通过前瞻指引将有效的消除市场未来对MBS缩减规模不达预期的猜测,从而消除市场暴涨暴跌的可能性。

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