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韩志国最新股市观点:证监会既可叹又可悲

2017-06-29 13:39:49 来源: 韩志国

      至诚财经网(www.zhicheng.com)06月29日讯

  5月27日晚,中国证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。我对这个减持新规连夜进行研究,发现减持新规的第十三条违背了《证券法》第二百零四条的规定。《证券法》第二百零四条规定:“违反法律规定,在限制转让期限内买卖证券的,责令改正,给予警告,并处以买卖证券等值以下的罚款。”根据我的理解,“责令改正”,就是要违法者对限制期内卖岀的股票全部买回,买卖之间如有价差收益,应收归公司;如有亏损,由违法者自己承担。
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  “等值以下的罚款”,是在责令改正的基础上处以不高于违法减持股票总金额的罚款。这两个方面缺一不可:既不能用罚款代替责令改正,也不能用责令改正代替罚款。而证监会减持新规第十三条则规定:“上市公司股东、董监高未按照本规定和证券交易所规则减持股份的,证券交易所应当视情节采取书面警示等监管措施和通报批评、公开谴责等纪律处分措施;情节严重的,证券交易所应当通过限制交易的处置措施禁止相关证券账户6个月内或12个月内减持股份。”

  很显然,减持新规对违法减持的处罚比《证券法》要轻得多,而且直接违背了《证券法》这个母法的规定,减持新规因此而丧失了法律效力。

  5月28日凌晨2点左右,我通过短信致信中国证监会主席刘士余,指岀减持新规第十三条的规定不符合《证券法》第二百零四条的规定,减持新规必须立即收回,按照《证券法》的规定进行修改并重新发布。刘士余主席对此高度重视,在早晨八点左右给我回复:这个意见十分重要,我已责令证监会法律部人员立即到会,对您的意见进行认真研究。

  上午十一点左右,证监会法律部主任程合红博士直接给我电话,重点讲了三个方面的意思:1、对韩教授如此精通法律表示钦佩;2、证监会的行政法规不能做资金处罚规定;3、《证券法》第二百零四条针对的是其他的违法行为,不是针对大小非减持,证监会也没有以此作为惩罚大小非违法减持的先例。我对这样的解释表示很难接受,认为减持新规违背了母法《证券法》的规定,不具有相应的法律效力,必须做岀修订。

  6月28日,中国证监会对红旗连锁(002697)大股东违法减持的处罚决定书公布,做岀处罚依据的恰恰是《证券法》第二百零四条的规定!至此,证监会5月27日公布的减持新规与《证券法》的矛盾和冲突正式确定。中国证监会已经别无选择,必须立即按《证券法》的规定对减持新规出台补充修订,否则就是公然挑战和蔑视中国股市最具权威性的《证券法》,大小非减持新规将会因此而完全失效。

  无论是对证监会还是对市场来说,这样的后果都将特别严重!中国证监会对红旗连锁大股东违法减持的处罚也必须推倒重来,不能用不疼不痒的罚款掩盖和取代《证券法》第二百零四条最主要与最核心的规定——责令改正!

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