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每日推荐一股:光环新网亚马逊AWS快速拓展

2017-07-17 10:24:35 来源: 国金证券研报

  至诚财经网(www.zhicheng.com)07月17日讯

  光环新网(300383):亚马逊AWS快速拓展,带动IDC持续增长

  投资逻辑

  一线城市基础资源明显, 产能释放推动 IDC 业绩增长: 光环新网是业界领先的互联网数据中心服务商, 公司拥有北京、上海等一线互联网交换节点城市基础资源,分布区位优势明显,毛利率领先行业内竞争企业。

  我们预计,2017 年公司自建机柜总数有望超过 6000 个, 未来 3-5 年公司将拥有接近 4万台机柜分布在北京、上海等地, 有望推动 IDC 业绩快速增长。 同时我们预测, 公司 IDC 及其增值服务(包括中金云网) 2017 年收入有望达到近 10 亿元。

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  公司获得亚马逊 AWS 运营授权, 占据云计算风口: 云计算作为移动互联网、物联网、大数据、智能硬件和工业 4.0 等新兴方向的底层支撑, 近年来发展迅速。 根据中国信通院预测, 2018 年国内云计算市场规模有望达 540亿。

  在阿里云过去 7 个季度营收增速都保持 100%以上的情况下, 我们预测, 未来三年国内公有云市场维持 100%以上高增长。亚马逊将 AWS 中国区(北京)的经营权交给光环新网, AWS 中国区(北京)的收入将迅猛增长,依托 AWS, 我们预测, 公司 2017 年云计算收入有望达到 18 亿, 2018年有望超过 30 亿。

  合作与收购优化营收结构: 公司收购中金云网切入细分金融 IDC 领域, 在2016 年实现净利润 1.5 亿元,超额完成业绩承诺。中金云网 2017、 2018 年承诺净利润 2.1 亿元、 2.9 亿元。

  同时, 公司通过并购打造云计算生态圈,通过合作不断扩大数据中心规模,与亚马逊 AWS 深度绑定大力布局云服务; 公司通过收购无双科技切入 SaaS 云计算领域,无双科技 2017 年承诺净利润 5915万元;通过与 UnitedStack 合作成立光环有云,大力开拓公有云增值服务市场。

  投资建议:公司作为 IDC 行业龙头标的, 内生增长性强。 预计产能释放带动公司今明两年近 40%的净利润复合增速, 给予公司“买入”评级, 目标价 16元。

  估值:预期公司 2017-2019 年净利润 4.50 亿, 6.53 亿, 7.97 亿, 对应 EPS 为0.31, 0.45, 0.55 元, 对应 43, 30, 25 倍 PE。

  风险提示:IDC 行业竞争加剧;定增解禁风险;云计算产业政策变化。

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