私募业成长不休 部际监管条例仍在酝酿

21世纪经济报道 2017-08-22 14:27

  私募业成长不休

  “资产配置”理念的升温,有可能成为法规体系完善后促进私募行业持续成长的又一发动机。

  财富报告显示,2016年末全国个人持有的可投资资产规模达到165万亿元,10年间增长达5倍。

  对此,监管层也在不断建议对资产配置业务进行“有规可依”的有序化管理。“应该考虑在《基金法》框架制定大类资产配置管理办法,允许机构投资者申请大类资产配置牌照,并核准其发行相关产品,为银行、保险等机构投资者提供规范的资产管理与资金运用渠道,为统一资管奠定制度基础。”8月19日,洪磊再一次就资产配置办法及牌照建言。

  “强调资产配置而并非单一产品和业务,这一方面是在理清渠道机构的受托职责,另一方面则有助于刚性兑付的打破,让组合投资以更透明的方式穿透体现,而不是依赖于银行理财、保险产品‘间接’配置。”上述接近监管层的券商资管人士称。

  而在业内人士看来,重资产配置的逻辑下,刚性兑付的打破将促使渠道方与管理人的分工进一步精细化。

  “打破刚性兑付后,银行在投资端的收益压力更大,因此具备客户获取能力的银行未来将深耕资产管理产业链的下游,小而精、专注投资的私募,则将在客户端和投资端发挥优势。”50人论坛理事、星石投资总经理杨玲告诉21世纪经济报道记者。

  “过去是银行管理资金,但限制非标、资金池、刚兑后,银行的管理更多要依赖于专业的管理人,因为银行自身是没有交易团队的。”一位接近监管层的私募机构负责人表示,“也就是说委外的结构会进一步‘去中介化’,即投资者直接购买基础计划,而银行只履行投顾或代销职责。”

  这一趋势或亦将促使私募行业进一步获得成长机会。“在过去2-3年,私募基金行业仅依靠自律监管已经让行业规模从2.13万亿增加至7.89万亿,规模翻了3倍多。”杨玲称,“我们预计,在全金融行业协调监管的大背景下,5年内私募行业的规模有望翻倍。”