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覆铜板龙头涨价潮将持续 4股受益

证券时报 2017-08-24 14:39
  至诚财经网(www.zhicheng.com)8月24日讯

覆铜板概念股

  覆铜板龙头再次上调出厂价 产业上升周期持续

  据报道,全球最大的覆铜板供应商广东建滔积层板公司8月21日再次发布涨价通知,即日起将旗下PCB板料(即覆铜板)和PP(即半固化片)分别涨价10元/张和10%。这是该公司进入7月后第三次发布涨价通知,前两次是7月7日和26日,加价幅度均分别为10元/张和10%。业内认为,从去年的涨价趋势看,涨价潮还将持续。中国逐步迈入5G时代,消费电子面临新一轮发展,将引爆更大的覆铜板需求。

  金安国纪2016年年报及2017年一季度财报点评:业绩符合预期,全年高增长可期

  金安国纪 002636

  研究机构:国信证券 分析师:刘翔 撰写日期:2017-05-02

  2016年全年及2017年第一季度业绩符合预期

  公司2016实现营业收入30.1亿,同比增长20%,归母净利润3.4亿,同比增长530%,扣非归母净利润同比增长648%,符合预期。报告期内下游需求增长显著,覆铜板价格呈上扬趋势,公司子公司杭州国纪正式量产,覆铜板实现量价齐升,且受益涨价效应传导,公司盈利能力持续增强,毛利率创08年以来新高,同比大幅提升12个百分点达23.6%。

  公司2017年Q1实现营收8.4亿,同比增长36%,归母净利润1.5亿,同比增长281%,扣非归母净利润同比增长286%,增速环比略有下降部分系受春节放假影响,Q1单季度毛利率同比提高13个百分点,盈利能力持续增强。同时公司预计年初的良好趋势有望持续,上半年归母净利润2.6-3.0亿元,同比增长200%-250%,区间中值对应Q2单季度归母净利润1.3亿,同比增长177%。

  原材料及覆铜板涨价大趋势未变,价格有望继续向上

  4月份覆铜板及标箔价格在需求淡季、原铜价格波动及前期涨幅较大等综合影响下出现阶段性小幅回调,但在供给受限,下游汽车电子、新能源汽车、通讯伺服器等细分市场需求带动下,我们认为产业链涨价大趋势未变,伴随近期锂电铜箔加工费重回加价势头,叠加行业逐步进入需求旺季,覆铜板价格趋势向上。

  下游需求回暖,公司涨价弹性大,全年业绩高增长可期

  近年伴随汽车电子、新能源汽车、小间距LED、高端服务器、小基站等高成长性领域的快速发展,下游多个细分领域对于PCB的需求量实现两位数的年增长速度,PCB行业整体回暖,进入新一轮景气周期,将实质性拉动覆铜板需求,产业链涨价效应传导顺利。公司为中厚型覆铜板龙头,具备4000多万张覆铜板产能,可通过灵活调整产品结构维持较高开工率,且8256万米电子级玻纤布产能可进一步巩固供应链优势,降低成本,增强盈利能力。面向中小客户群体,公司议价能力强,覆铜板涨价弹性大,预计全年业绩受益涨价周期实现高速增长。此外,大健康等产业外延式探索有望增添新的盈利增长点。

  维持“买入”评级

  预计公司2017-2019年净利润分别为7.8/10.3/12.2亿,eps分别为1.07/1.42/1.68元,当前股价对应的PE分别为16/12/10X,维持“买入”评级。

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