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每日推荐一股:信维通信公司上半年保持高增长

东吴证券研报 2017-08-31 09:31

  至诚财经网(www.zhicheng.com)08月31日讯

  事件: 信维通信发布 2017 年半年报, 上半年实现营业总收入 14.32 亿元,较上年同期增长 85.56%;归属于上市公司股东的净利润为 4.03 亿元,同比增长 145.74%;扣非净利润为 3.10 亿元,同比增长 89.79%。

  投资要点:

  公司上半年保持高增长,各项优势明显: 信维通信发布 2017 年半年报,实现营业总收入 14.32 亿元,较上年同比增长 85.56%;归属于上市公司股东的净利润为 4.03 亿元,同比增长 145.74%;其中,计入当期损益额政府补助为 1.24 亿元。

  总体来看扣非净利润为 3.10 亿元,同比增长 89.79%,为公司半年报业绩预告范围最高点。

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  从收入端来看,公司上半年将全资子公司江苏信维与艾利门特纳入合并报表范围,此外,公司全资子公司亚力盛上半年收入同比增长 85%;公司费用端因为整体销售规模扩大,人员与运输费用增加较多,同比增长 61%;而财务费用方面则因为汇率变化而导致汇率损失,使得上半年财务费用达到 2938 万元。

  利润率方面,公司上半年毛利率为31.20%, 比去年同期略有下降;净利率出现明显提升,较上年同期增加 6.9 个百分点。公司上半年整体保持了高增长, 在客户资源、技术研发能力与运营、管理能力上都展现出了明显的优势。

  公司背靠国际大客户,苹果三星手机出货逐年增加,业绩确认性强;此外,今年为苹果 10 周年,新款iPhone 创新点多,出货量远超前代,下半年进入集中备货期后公司业绩增长势头将更加强烈。

  研发技术方面,公司已成为国内射频领域核心研发平台,并打造了多个技术服务中心,还被深圳市政府定为 5G 研究所。此外,公司还积极与国内外知名院校保持长期战略合作关系,在技术上形成了综合性优势。

  运营、管理方面,因为近年终端加速换代,创新点众多,终端厂商的定制化要求越来越强,公司具备快速响应能力,并且能够根据客户需求灵活调整批量生产能力。我们认为公司在技术与管理方面不断提升,产品结构更加完善,公司未来业绩持续性强,毛利率将会稳定增长。

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