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10月10日股市行情预测:明日5大券商看好6板块27股

2017-10-09 14:58:55 来源: 本站整理
  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月10日讯
明日股市行情预测

  化工:预计Q3业绩环比提升 荐6股

  本期投资提示:

  原油、汽柴油价格:2017H1国际原油价格先扬后抑,Brent原油期货价格均价为52.72美元/桶,同比增长28%,Q3以来至今油价上涨约17%;17H1汽油、柴油价格分别累计下调605元/吨和580元/吨,Q3分别上调345元/吨和335元/吨。

  石油开采板块:业绩明显回升。17H1一体化石油公司中石油、中石化的上游勘探和开发板块营业收入同比上升33.0%和41.1%,原油实现价格分别48.5美元/桶和48.3美元/桶,同比增长39.6%、47.7%,经营利润方面中石油实现69.16亿元,同比增加93.35亿元,中国石化经营亏损为183亿元,同比减亏36亿元。石油开采为主的公司洲际油气石油业务收入增长62.9%,新潮能源营业收入增加41.7%,鼎亮汇通将在8月并表。由于Q3油价环比上涨,勘探开采行业直接受益,预计业绩将环比上涨。

  油服板块:龙头明显减亏,行业缓慢复苏。17H1中海油服和石化油服营业收入同比增长1.61%和6.17%;毛利率分别上升16.6和12.6个百分点,海油工程受海洋工程作业量减少的影响,营业收入同比下降18%,但毛利率上升3.1个百分点。油公司资本支出回升,促进行业整体缓慢改善,表现在:1)陆上作业量同比上升,17H1石化油服钻井进尺364万米,同比增长54.2%;2)亏损大幅收窄,17H1中海油服同比减亏80.33亿元,石化油服同比减亏22.24亿;3)行业偿债能力有所好转,EBITDA/负债比值继16年降至3.5%的历史低点后,17H1回升至5.7%。油服行业属于后周期,后期油价回升建议关注龙头和业绩确定性较高的公司。

  炼油板块:原材料成本上升,炼油毛利收窄。17H1由于产品价格上升,炼油行业公司收入提升,但由于原材料成本上涨高于产品价格,并且去年同期享有成品油地板价业绩支撑而本期没有,炼油毛利同比下降。17H1中国石化炼油板块炼油毛利率下降3个百分点,降至8.1%,上海石化石油产品毛利率下降11.21个百分点至37.91%。Q3成品油价格上调,同时油价回升将带来库存收益,业绩有望环比回升。

  化工板块:维持高景气。17Q2乙烯与石脑油价差为643美金/吨,收窄179美金/吨,预计Q3平均价差扩大40~50美金/吨;17Q2丙烯与丙烷价差为392美金/吨,扩大12美金/吨,预计Q3平均价差收窄5美金/吨左右,但由于人民币升值,实际差价平稳。涤纶产业链:17H1PX与石脑油价差随油价先升后降,平均价差为380美金/吨,预计Q3平均价差预计缩小约10~20美金/吨;17H1PTA-0.66*PX平均价差为441元/吨,Q3开始价差扩大,7月起稳定在700元/吨以上,预计Q3平均价差比Q2扩大超过400元/吨。

  17H1涤纶长丝POY平均价差为1536元/吨,Q3价差先跌后升,预计与Q2持平。

  投资建议:由于三季度油价上涨、补库存需求提升、产品价差扩大,预计行业三季度业绩环比回升,但建议关注业绩持续性,推荐标的:中国石化(资产价值低估)、新奥股份(天然气、煤炭、甲醇产业链,油价弹性标的)、东华能源(价差扩大)、新潮能源(拥有二叠纪低成本油气资产)、恒力股份和荣盛石化(涤纶长丝高景气,PTA价差扩大)。

  风险提示:油价大幅下跌,化工品价格大幅回调。(申万宏源)

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