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李大霄:上证指数行情6124点十周年 A股变化深刻

2017-10-09 15:47:35 来源: 功夫财经

       至诚财经网(www.zhicheng.com)10月9日讯

  2005年到2007年,A股市场经历了有史以来最为疯狂的一段上涨行情,上证指数从998点起涨,最高涨幅超过6倍。2007年10月16,市场终于见顶,6124点的高位成为十年来难以逾越的高峰。
李大霄最新股市评论

  十年来,A股市场发生了广泛而深刻的变化,市场特点和行情脉络需要在新的形势下认真梳理。

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  市场的规模化和理性化

  A股市场规模不断壮大

  虽然市场从6124点下跌到目前的不到3400点,几近腰斩,但是经过10年的发展,A股上市公司从1520家上升到3395家,翻了一倍有余,两市市值从36万亿上升到现在的63万亿,增长了80%。

  市场估值渐趋理性。

  按平均市盈率(PE)计算,A股从2007年高点时的54倍,下降到目前的19倍;按平均市净率(PB)计算,A股从高点时的8.47倍,下降到目前的2.18倍。

  此外,上证50目前的PE只有11倍,PB只有1.3倍,沪深300的PE只有13倍,PB只有1.6倍。整个蓝筹股投资价值,从一个非常昂贵的位置回到了一个正常化、理性化的状态。

  A股从封闭性走向开放。

  十年来,中国资本市场对外开放的步伐一直没有停止。我们可以看到,QDII、QFII、RQFII等国际性资本流通的额度越来越高,深港通、沪港通、债券通等有利于投资资金双向流动的交易机制已经建立,一系列制度化变革对A股市场的国际化趋势发挥了积极的作用。

  市场波动率大幅下降。

  2007年,A股市场的年度波动率超过133%,而今年的前10个月,两市的波动率已经下降到12%。从极高波动性到极低波动性的过渡,正是A 股市场逐渐走向完善和规范化的过程。

  养老金从酝酿、研究,到真正入市的阶段。

  养老金的入市,对于改变A股投资者结构、稳定市场行情都会产生积极的影响。

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