至诚-中国金融理财门户网站

十九党代会报告解读:十九大召开哪些标的股可挖掘

兴证策略 2017-10-21 10:18

  钢铁(任志强):目前对明年钢企市场的机会继续保持乐观

  钢铁行业是供给侧改革的重点行业,自去年年初实施以来,主要围绕“三去一降一补”的原则在有条不紊的进行。2016年主要精力集中在去产能和去库存,截至目前去产能目标已经基本完成。

  今年以来供给侧改革重点逐步转向去杠杆和降成本。中钢协今年年初提出钢企降杠杆目标:“十三五”期间平均资产负债率降低10个点。以A股普钢上市公司为样本,根据我们的计算,如果平均资产负债率降低10个点,需要减少负债3000多亿。

  而这些公司今年上半年总业绩为225亿,假设今年全年业绩等于上半年乘3(700亿),则需要5年才可以实现目标,已经超出了“十三五”的期限。再进一步,假设当前吨钢毛利1000元左右的状况可以持续,这也就意味着明年全年业绩都可以按照今年Q3去年化(900亿),则刚好赶在2020年(十三五末)实现去杠杆的目标。

  当然,这期间通过其他方式(可交换债、债转股或者股权融资等)也会加快去杠杆进程。但是不管怎样,我们认为保证钢企持续盈利应该还是主要方式,钢铁行业起码未来一两年的利润情况都不必太悲观。

  在今年的利润情况下,很多钢企的估值都在10倍以内;如果当前盈利可以继续保持,那么明年钢企业绩还要显著好于今年,部分龙头钢企的估值甚至都在5倍左右,在整个A股市场都是很低的,具备很强的安全边际。因此,站在当前时点,我们对明年钢企市场的投资机会继续保持乐观。重点推荐标的:八一钢铁、*ST华菱

用户评论(已有0条评论)

昵称:
表情
发表评论
注:您的评论需要经过审核才能显示哦,请文明发言!
最新评论
暂无评论