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十九党代会报告解读:十九大召开哪些标的股可挖掘

兴证策略 2017-10-21 10:18

  汽车(王冠桥):未来五年是汽车板块非常好的投资节点

  一、汽车行业整体情况

  我国车企与外资竞争对手差距缩小,新能源汽车领域的核心零部件也做到了全球领先,汽车是中国具备国家竞争优势的下一个产业。自主品牌市场份额相对较低,未来几年自主品牌的传统车和新能源车都会有不错发展。

  二、未来1-2年市场变化

  传统车蓝筹领域中上汽、吉利较好:2017下半年-2018年上汽集团盈利增长会非常不错,主力产品(途昂和GL8)都是在二季度下旬上市,新车的高盈利能持续到2018年,从上汽净面看:高增长+低估值,从整个行业看:四季度销量会比较温和,环比增长不错。

  边际变化最大的整车集团是一汽,关注一汽产业链:将在2018年二季度爆发。1、从产品周期看:一汽奥迪、一汽大众、一汽丰田三个主力合资品牌在过去几年都在做技术储备,2018年二季度到年底将会有10余款新车上市,是整车厂中产品投放力度最强的;

  2、从零部件看:超收益机会在给一汽大众和一汽奥迪配套的零部件厂商中产生,主要是两匹白马:精锻科技+星宇股份;两匹黑马:宁波华翔+一汽富维;整车:一汽轿车。

  新能源汽车:1、客车作为公共消费品,每年需求稳定增长,明年复苏可能性高,龙头公司宇通的竞争优势持续提升,拉大了与同业之间的差距,宇通在寻求电动车技术的平台化,今后不仅生产纯电动客车,也会相应推出专用车和物流车,市场担忧的天花板不存在。

  2、核心整车厂新能源汽车的核心零部件供应企业明年会有提估值机会,积分政策压力+主机厂产品投放进度促使优秀的主机厂可能会从2018年下半年投放产品,大众MEB平台2020年可能要投产,奥特佳接到大众MEB项目,后续平台会越来越多。

  三、投资机会

  整体行业:未来五年不用特别考虑短周期波动,中国汽车产业的国家竞争优势在逐渐发挥出来,未来五年是汽车板块非常好的投资节点,投资机会非常丰富。

  传统车:蓝筹是上汽,弹性是一汽产业链。

  新能源:商用车是宇通客车,乘用车是新能源汽车的核心零部件供应商。

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