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10月24日股市预测:明日最具爆发力六大牛股

2017-10-23 16:31:20 来源: 本站整理
  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月23日讯

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  云南旅游(002059)三季报点评:地产结算将平滑全年业绩新项目稳步推进

  本报告导读:

  公司因结算周期不同业绩同比有所下滑,但地产结算有望平滑全年业绩。

  投资要点:

  维持增持评级 。公司业绩同比有所下滑,但Q4将确认地产收入平滑业绩,全年有望实现同增。综合考虑前三季度公司盈利情况,对应下调2017/18 EPS 为0.12/0.15(-0.03/0.04)元,对应维持目标价为15.54元,维持增持评级。

  业绩简述:2017 年前三季度实现收入8.2 亿元/-16.9%,归母净利3681万元/-40.8%,对应EPS 为0.05 元,扣非后为2868 万元/-53.4%,业绩落于预告区间(3200-6200 万元)内,符合预期。

  地产结算及园林业务收入等确认减少拖累业绩。①低碳中心上半年完成签约面积1.48 万平米,预计可实现签约金额1.9 亿元,租赁收入有所增加。②受地产销售结算周期以及园林项目订单影响,公司房地产、园林板块及云旅汽车等业务均有下滑,拖累公司整体业绩。③公司昆明故事演艺等新项目已开始启动建设,由于相关业务尚未实际运营,初期费用带来一定亏损。

  全年业绩有望实现同增,外延项目值得期待。①公司Q4 将确认鸣凤邻里相关地产项目收入,全年业绩有望实现同增,业绩指引为0.68-1亿元/+1.8-49.7%。②华侨城入主后公司在激励机制上有所突破,重点考核公司营收、利润总额、投资项目、PPP 签约四方面目标。③公司虽然非公开发行终止,但相关演艺、婚庆项目建设仍稳步推进;更长远来看,华侨城有望使公司成为省内旅游资源整合平台,市值成长空间大。

  风险提示:国企改革不确定因素多,自然灾害等对公司业务不利影响。(国泰君安证券股份有限公司 刘越男 王毅成)

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