10月25日股票涨停预测:明日6股有望冲击涨停

本站整理 2017-10-24 17:07

  塔牌集团(002233)三季报点评:四季度业绩有望再上一层楼

  本报告导读:

  公司三季度净利润同增122%,继续高增长,我们看好四季度盈利再上一层楼,“增持”评级。

  投资要点:

  维持“增持” 评级。实现营收30.41亿元,同比增加24.97%,实现归母净利润5.05 亿元,同比增长122.14%,EPS 为0.56 元/股,符合预期;并预告2017 全年业绩变动区间30%-80%。据此我们上调2017-18 年EPS预测至0.84、1.07(+0.11、0.22 元),根据可比公司2017 年平均20 倍PE,上调目标价至16.80 元(+3.71 元),维持“增持”评级。

  价格高位维持,盈利四季度有望再上一层楼。受益Q3 价格上调,公司Q3 综合毛利率为28.48%,同增6%。Q3 单季度公司出厂均价268 元/吨,同比环比分别上涨56 元/吨、3 元/吨;吨毛利80 元/吨,同比增长30 元/吨;继续维持卓越的费用把控,吨费用保持17 元/吨的低位,吨净利为约45 元/吨,同比环比分别增长20 元/吨、5 元/吨。

  区域需求强劲,万吨线有望月底点火投产。前三季度公司实现水泥销量1062 万吨,同比增长2.71%,好于全国-0.5%的增长水平;7 月底公司定增批文落地,万吨文福一线有望10 月底点火投产,将使得公司成为水泥板块稀缺的成长性品种。同时,粤港澳大湾区的确立,公司做为粤东龙头,有望受益新区的发展,打开上升空间。

  外延拓展步伐有望加速。6 月底公司4 亿元参股客商民营银行正式营业,同时公司设立股权投资基金(投资方向为TMT、生物医药等新兴产业),家底殷实的资产负债表支持公司后续在新兴产业实现突破。

  风险提示:宏观经济风险,原材料价格上涨(国泰君安 鲍雁辛 黄涛)