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10月26日股市预测:明日最具爆发力六大牛股

2017-10-25 16:11:19 来源: 本站整理
  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月25日讯

明日股票推荐

  中信证券(600030)首次报告:业务均衡、布局前瞻的券商龙头

  核心观点

  中信证券是国内券商龙头,业务均衡、综合实力雄厚。公司是国内首家“A+H”

  综合性券商,业务体系成熟完备。2016/2017H1 营收分别为380/187 亿元,净利润为104/49 亿元,收入同比增速分别为-32%/+3%,净利润同比增速分别为-48%/-6%,相较于行业表现更为稳健,且营收、净利润、总资产、净资产等指标多年稳居第一位,保持行业龙头属性。公司大股东中信集团是中国最大的综合性企业集团,整体产融结合、业务协同的空间极其广阔。

  深耕机构客户,中信证券矗立行业发展前列。公司对机构客户的重视着重体现在以下几个方面。1)经纪:16/17H 公司代理买卖证券款机构占比分别为62%/44%,为上市券商的最高水平,公司通过整合资源、提供满足需求的创新金融服务来维系客户、提升利润水平。2)资本中介:公司17 年以来显著发力股票质押业务,17H1 表内股票质押业务达到696 亿元,较16 年底增长76.6%。3)投行:股票承销金额持续排名行业第一,债券承销金额维持行业前二,且公司通过承接具有影响力的并购重组项目(如宝武合并)来打造品牌。4)资管:17H 公司资管规模1.87 万亿元,主动管理规模6396 亿元,均位居行业首位。

  公司拥有卓越的创新基因,是行业多类业务的探路者与先行者。1)在自营业务上,公司重视基本面研究与前瞻性研究,以及各种金融工具与衍生品的运用,未来公司将继续完善股权融资类、场外衍生品和做市交易类三大产品矩阵。2)在投资业务上,公司按照监管指引完成业务调整,另类投资由中信证券投资承担,私募股权投资业务由中信金石承担,17H1 中信金石对公司业绩贡献比例达到10%,是业内发展前沿水平。

  财务预测与投资建议

  我们预测17-19 年公司BVPS 分别为12.53/13.30/14.12,按照可比公司估值,给于公司17 年1.7 倍PB,对应目标价21.29,首次覆盖给予增持评级。

  风险提示

  系统性风险对非银金融企业估值的压制。(东方证券)

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